La tensión geopolítica, el repunte del petróleo y las dudas sobre la inflación están obligando a los inversores a revisar sus carteras. Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank, explica qué activos pueden beneficiarse en este escenario, dónde ve valor en renta fija y bolsa y qué señales marcarían un cambio de estrategia.
La gestora aprovecha las diferencias de valoración generadas por el mercado para incorporar compañías como Suzano, Bolloré, Línea Directa y Cirsa. Horos mantiene una posición prudente ante el fuerte ciclo de inversión en inteligencia artificial y estima un potencial de revalorización del 125% para su cartera internacional.
La inflación en Estados Unidos sorprendió positivamente al situarse por debajo de lo esperado, moderando las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. Al mismo tiempo, la reanudación de las hostilidades en Oriente Medio provocó un fuerte repunte de los precios del petróleo. La renta variable global registró descensos, liderados por una fuerte corrección del sector de los semiconductores después de que un nuevo modelo chino de inteligencia artificial (IA) reavivara las dudas sobre la rentabilidad de las elevadas inversiones en infraestructuras de IA, lo que impulsó una rotación hacia valores de estilo value y sectores defensivos.
La economía mundial sigue una trayectoria de crecimiento, apoyada por la inversión en tecnología e inteligencia artificial, mientras que la caída de los precios del petróleo apunta hacia una mitigación de las presiones inflacionistas. La renta fija ha recuperado su atractivo, con rentabilidades que siguen superando la inflación y diferenciales de crédito que aún ofrecen valor atractivo para los inversores. Las acciones continúan mostrando potencial al alza, impulsadas por el fuerte crecimiento esperado de beneficios empresariales, especialmente en los sectores de tecnología e inteligencia artificial.
Estados Unidos e Irán están deslizándose nuevamente hacia la guerra. No se debe a que ninguno de los dos países haya malinterpretado los términos del Memorando de Entendimiento que firmaron para poner fin a la primera fase del conflicto. El MoU era deliberadamente ambiguo y susceptible de interpretaciones distintas, pero su principal defecto era que partía de mantener el equilibrio de poder existente en el momento de su firma, un equilibrio que Washington estaba decidido a modificar y que Teherán pretendía preservar. Estados Unidos inició la guerra en febrero con el objetivo de derrocar a la República Islámica o, en su defecto, obligarla a aceptar un dictado estadounidense que limitara su programa nuclear y su papel regional. Sin embargo, la guerra terminó otorgando a Irán una victoria estratégica: el control del estrecho de Ormuz, un revés que obligó a Estados Unidos a aceptar el Memorando de Entendimiento.
La inteligencia artificial ha pasado en apenas unos años de ser una promesa tecnológica a convertirse en una de las grandes temáticas de inversión de los mercados. Tras el fuerte rally bursátil de las compañías vinculadas al sector, el foco de los inversores se desplaza ahora hacia la siguiente fase de crecimiento: la expansión de los casos de uso, la monetización y nuevas áreas como la infraestructura o la denominada inteligencia artificial física. Carlos de Andrés, director de Ventas para Iberia de WisdomTree, cuenta donde están las mayores oportunidades, qué riesgos conviene vigilar y cómo construir una exposición diversificada a una temática que, a su juicio, seguirá transformando la economía en los próximos años.
En los últimos meses la palabra concentración forma parte del día a día de los inversores. Muchísimo dinero en una misma cesta que incrementa el riesgo y la incertidumbre, pero de la que nadie quiere estar fuera. Sin embargo, ahora mismo, ¿hay que tener miedo a esta concentración? ¿Cómo podemos combatirla?
Maximiliano Rohm, global Equity Megatrends Portfolio Manager Neuberger, considera que estamos en un momento rodeados de incertidumbre en el que se selectivos es más que importante. Destaca la forma que tienen de invertir, concentrando su atención en pocas compañías apoyándose en megatendencias y priorizando flujos de caja previsibles y valoraciones razonables. La cartera ha reducido exposición a infraestructuras de IA y ha reforzado compañías de software, consumo, mascotas y eficiencia energética, como Amdocs, NICE, Chewy y Melrose Industries.
Fidelity International publica la última edición de la encuesta Analyst Pulse Survey, realizada en junio entre cerca de 100 analistas de renta variable y renta fija de la gestora y enriquecida con las reuniones periódicas que mantienen con los equipos directivos de las compañías que cubren. Entre sus principales conclusiones, destaca que el 55% prevé un aumento de las presiones inflacionistas sobre las empresas en los próximos 12 meses como consecuencia del conflicto en Oriente Próximo
