El 27 de octubre dio comienzo en Pekín la reunión de los aproximadamente 370 líderes del Partido Comunista de China (PCCh) para definir el XV Plan Quinquenal (2026-2030), que marcará las principales directrices de desarrollo económico y social de la segunda mayor economía del mundo.
Aunque el contenido definitivo del plan no se conocerá hasta marzo, el borrador presentado por el presidente Xi Jinping ofrece ya una orientación clara: priorizar la estabilidad macroeconómica, impulsar la innovación tecnológica, reforzar la sostenibilidad medioambiental y continuar la modernización del modelo productivo.
Entre sus objetivos estratégicos, destaca la meta de duplicar la renta per cápita en 2030 respecto a los niveles de 2020, lo que implicaría sostener un crecimiento real medio cercano al 5 % anual durante la próxima década.
En el plano coyuntural, la economía china creció un 4,8 % interanual en el 3T25, moderando su ritmo frente al 5,4 % del 1T25 y 5,2 % del 2T25. Esta desaceleración responde principalmente a factores estructurales:
- Corrección del mercado inmobiliario, que continúa afectando al consumo y la inversión privada.
- Envejecimiento demográfico, con presión sobre la productividad y el gasto público.
- Tensiones comerciales con Estados Unidos, en un contexto de políticas más proteccionistas.
- Elevado esfuerzo inversor en activos improductivos, especialmente suelo y construcción.
Pese a estos desafíos, las exportaciones se mantienen como el principal motor de crecimiento, favorecidas por la competitividad industrial y la recuperación de la demanda global. Sin embargo, la sostenibilidad de este modelo dependerá de la capacidad del país para reequilibrar su economía hacia un mayor consumo interno y sectores de alto valor añadido.
A la espera de conocer los detalles finales del nuevo plan quinquenal, todo apunta a que China mantendrá un papel central en la economía global, especialmente en ámbitos como tecnología, transición energética, infraestructuras y digitalización.
En este contexto, consideramos que la exposición a activos chinos debe seguir teniendo un peso relevante en carteras diversificadas a largo plazo, tanto por su potencial de crecimiento como por su efecto de descorrelación frente a otros mercados desarrollados.
Como vehículo de inversión, proponemos el iShares MSCI China UCITS ETF USD Acc, (Ticker Bloomberg: ICHN NA) que ofrece una exposición diversificada a compañías líderes chinas y permite participar del crecimiento estructural del país de forma eficiente y líquida. Este ETF o fondo cotizado, con ISIN: IE00BJ5JPG56, pertenece a la Gestora BlackRock Asset Management Ireland, se engloba en la categoría de Renta Variable China y fue lanzado el 20/06/2019.
La filosofía de inversión de este ETF es tratar de reproducir la rentabilidad de un índice compuesto por valores de empresas chinas con una capitalización bursátil alta y media. Tiene exposición a aproximadamente el 85 % del mercado bursátil chino, con inversión directa. Se trata, por tanto, de un activo de gestión pasiva, indexado el MSCI China NR USD, su índice de referencia o Benchmarck. La réplica se realiza de forma física, con rebalanceo trimestral. Tiene actualmente en cartera 554 posiciones y a 24 de octubre de 2025 su patrimonio total es de 4.181,14 millones de USD, con NAV por acción de 6,49USD. La moneda del fondo y de cotización es el USD, por lo que, inversores europeos asumen riesgo divisa.
Fuente: BlackRock
La política de dividendos es de reinversión, por tanto, es un ETF de acumulación y no de reparto. Otros datos de interés, los gastos totales (TER) del 0,28%. Cumple normativa UCITS y tiene pasaporte europeo. El nivel de riesgo está establecido en nivel 6, en una escala de mínimo riesgo 1 y máximo 7.
Fuente: BlackRock
Indicadores
| Indicadores | 1 año | 3 años | 5 años |
| Rentabilidad | 30.43% | 19.17% | 0.15% |
| Volatilidad | 18.56 | 31.33 | 27.98 |
| Máxima caída | -10.10% | -29,10% | -58.49% |
| Beta | 1 | 1 | 1 |
| R cuadrado | 1 | 1 | 1 |
| Correlación | 1 | 1 | 1 |
| Tracking Error | 0.03 | 0.04 | 0.27 |
| R. Sharpe | 0.36 | 0.12 | - |
| R. Sortino | 0.28 | 0.12 | - |
| R Treynor | 1.88 | 1.08 | - |
| R. Información | - | - | - |
| Alpha | - | - | - |
Recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, la rentabilidad a 1 año (+30,4%) es muy destacable, impulsada por la recuperación del mercado chino tras varios ejercicios de ajuste. A 3 años, el retorno acumulado (+19,2%) sigue siendo positivo, aunque con elevada volatilidad y en el horizonte a 5 años, el rendimiento prácticamente plano (+0,15%) evidencia el impacto de los años de corrección en el mercado de renta variable china (2021–2023). La volatilidad se mantiene alta (entre 18 % y 31 % según periodo), reflejo de la naturaleza cíclica y política del mercado chino. El drawdown máximo del -58 % a 5 años muestra la profundidad de las caídas experimentadas en el pasado, lo que requiere un horizonte de inversión largo y tolerancia al riesgo elevada.
Fuente: BlackRock
Los valores de Beta, R² y correlación, todos en torno a la unidad, indican una réplica prácticamente perfecta del índice de referencia (MSCI China NR USD), unido a un tracking error extremadamente bajo (0,03–0,27), que confirma una excelente gestión pasiva y una mínima desviación respecto al benchmark, coherente con la filosofía del ETF.
En cuanto a la rentabilidad ajustada al riesgo: los ratios Sharpe (0,36 a 1 año, 0,12 a 3 años) y Sortino (0,28 y 0,12) son moderadamente positivos, lo que implica una rentabilidad razonable frente al riesgo asumido, aunque por debajo de los niveles de mercados desarrollados. El Treynor ratio (1,88 a 1 año) refuerza la mejora reciente del perfil riesgo/retorno, tras años de bajo rendimiento.
En conjunto, se trata de un ETF adecuado para inversores con visión estratégica (≥3 años) que busquen exposición táctica o estructural al crecimiento de China, asumiendo una volatilidad superior a la media y sin esperar una descorrelación significativa respecto al índice.
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