El mercado está reaccionando con demasiada calma a los cambios producidos en el conflicto durante el fin de semana. Una resolución desordenada sigue siendo, con diferencia, el escenario más probable, aunque con riesgos de cola relevantes.
Albert Saporta, consejero delegado de GAM, advierte del elevado nivel de complacencia que domina a los inversores, especialmente en Estados Unidos, y cuestiona el optimismo del mercado sobre futuras bajadas de tipos. Saporta defiende el papel del oro como principal activo refugio en un entorno de pérdida de valor de las divisas, apuesta por estrategias descorrelacionadas como los bonos catastróficos y se muestra claramente cauto con la renta variable estadounidense, donde ve una burbuja impulsada por la inteligencia artificial. Frente a ello, identifica oportunidades en Japón y, a medio plazo, en mercados emergentes, al tiempo que anticipa un cambio progresivo en el equilibrio global, tanto en los mercados como en el papel del dólar.
En un escenario marcado por tensiones geopolíticas, inflación persistente y cambios en los ciclos económicos, la forma de invertir está evolucionando más rápido que nunca. Julio Martin, director de la oficina de Tenerife de iCapital, advierte de que la diversificación tradicional ya no es suficiente y detalla qué regiones, activos y estrategias están marcando la diferencia en un entorno global cada vez más fragmentado.
En un entorno en el que el inversor busca estabilidad, los dividendos vuelven a ganar protagonismo. Sin embargo, ya no se trata únicamente de la rentabilidad por dividendo, sino también de la calidad, la sostenibilidad y el crecimiento de esos pagos en el tiempo. Hoy analizamos dos estrategias concretas: Capital Income Builder de Capital Group y la gama Quality Income de Fidelity.
Tras 52 días, el conflicto con Irán parece estar entrando en su fase final. El mercado bursátil ya lo ha anticipado, y cotiza en un nuevo máximo histórico. Las pequeñas provocaciones en torno al estrecho de Ormuz se están utilizando, poco antes de que finalice el alto el fuego, para reforzar las posiciones negociadoras.
En un momento en el que el crédito global entra en una fase madura del ciclo, el high yield sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, pero también exige una mayor disciplina en la selección. Roland Hausheer, responsable de crédito de High Yield y Convertibles en Zücker Kantonalbank —gestora de los fondos Swisscanto—, pone el foco en el segmento de secured high yield, que gana protagonismo por su mejor posición en la estructura de capital, su capacidad de preservar valor en entornos de estrés y su potencial para consolidarse como una asignación estratégica en la renta fija de la próxima década.
La tecnología sigue siendo, sin duda, uno de los grandes motores de crecimiento de los mercados, pero también uno de los sectores más exigentes para el inversor. Desde el software hasta la inteligencia artificial, pasando por los semiconductores o las plataformas digitales, el abanico de oportunidades es enorme… pero también lo es el nivel de exigencia en términos de valoración y selección. Lo analizamos a través de una estrategia como Fidelity Global Technology.
En un entorno de incertidumbre, la flexibilidad se ha convertido en un factor clave. Las estrategias multiactivo, y en particular aquellas con un enfoque de retorno absoluto en renta fija, buscan ofrecer rentabilidad independientemente del ciclo, gestionando activamente tanto el riesgo como la rentabilidad. Vemos cómo se posicionan propuestas de casas como Flossbach von Storch y BNP Paribas Asset Management.
