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Aunque ahora resulte fácil olvidarlo, el anuncio del presidente Trump sobre los aranceles el 2 de abril presagiaba un período tenso en los mercados financieros, ya que los inversores evaluaron con furia la posibilidad de un profundo impacto en la actividad económica estadounidense y en el comercio mundial.

Las previsiones sitúan al metal precioso en 4.000 dólares y a bitcoin en 250.000 dólares en 2030 por la aceleración de la demanda.

Evolución de la Fed y su política monetaria. La dispersión entre los miembros del FOMC y las incertidumbres en torno al próximo presidente de la Fed podrían complicar nuevos recortes de tipos en los próximos meses. No obstante, seguimos considerando probable un recorte en diciembre, dada la mayoría de gobernadores con postura acomodaticia dentro del comité.

José María Úbeda, Director Institucional en España y Europa de EDM defiende que el mercado europeo atraviesa un momento de oportunidad: las valoraciones son más razonables que en Estados Unidos y los planes de inversión en infraestructuras y defensa aún no se reflejan plenamente en los beneficios empresariales. El gestor mantiene su apuesta por compañías europeas de calidad, con balances sólidos y visibilidad de beneficios, y subraya que la clave está en una cartera equilibrada, donde convivan líderes globales como ASML, valores defensivos como EssilorLuxottica y nombres con fuerte revalorización como Rheinmetall.

Gorky Urquieta, Senior Portfolio Manager y Global Co-Head de Emerging Markets Debt en Neuberger Berman, analiza el renovado apetito por la renta fija emergente, el impacto del entorno político y macroeconómico en América Latina y EEUU, y explica por qué la deuda emergente de corta duración se perfila como una opción atractiva para inversores conservadores que buscan rendimiento con menor volatilidad.

Con los mercados aún en positivo pero mostrando señales de agotamiento, los inversores se enfrentan a una encrucijada decisiva: ¿seguir dentro o recoger beneficios? Cinco voces clave del mundo financiero revelan cómo están ajustando sus carteras en este tramo final de 2025… y qué movimientos anticipan de cara a un 2026 que podría traer sorpresas.

Alejandro Vidal, Head Investment Manager de Deutsche Bank España, analiza las claves que están marcando el pulso de los mercados en este cierre de año. Desde la influencia impredecible de Donald Trump, pasando por la solidez del sector bancario, hasta el papel que sigue jugando el oro como activo refugio, Vidal ofrece una visión clara y realista sobre dónde estamos y hacia dónde podrían moverse las principales fuerzas del mercado. Además, comparte su perspectiva sobre el estado actual del ciclo económico y cómo deberían posicionarse los inversores en un entorno marcado por la cautela y la diversificación.

José María Luna, socio de Luna y Sevilla Asesores Patrimoniales, analiza el comportamiento del mercado en este singular 2025, marcado por decisiones clave de la Reserva Federal, el auge de sectores como la tecnología, la IA y la salud, y la importancia de haber gestionado correctamente el riesgo divisa. Luna ofrece su visión estratégica sobre los activos que han brillado, los errores más costosos del año y cómo posicionar las carteras de cara al cierre del ejercicio.

Si buscáramos un grupo de compañías que pudieran destronar a las «siete magníficas», es probable que los bancos europeos no fueran la primera opción. Pero si analizamos la rentabilidad que han registrado en los últimos doce meses y desde principios de año, eso es exactamente lo que ha pasado.