El Banco de Japón mantuvo los tipos en el 0,75 % en marzo, con un tono más restrictivo ante el repunte de la inflación por la energía. La entidad deja abierta la puerta a futuras subidas, aunque persisten los riesgos para el crecimiento.
El cierre del estrecho de Ormuz se ha convertido en uno de los riesgos externos más importantes a los que se enfrenta Asia. Aunque el impacto inmediato ha sido el aumento de los precios del petróleo y del gas natural licuado (GNL), el verdadero reto radica en cuánto tiempo persista la interrupción.
Inés del Molino de la Peña, Business Development Manager en Aegon AM, explica cómo construir carteras de renta fija alineadas con la transición climática más allá de los bonos verdes, por qué el contexto geopolítico refuerza la urgencia de la sostenibilidad y cómo la inversión responsable puede generar rentabilidad sin sacrificios.
Tras años de escaso atractivo, la renta fija de mercados emergentes vuelve a captar la atención de los inversores. Enzo Puntillo, responsable del equipo de renta fija y deuda emergente en Zürcher Kantonalbank, gestora de fondos Swisscanto, explica por qué las valoraciones actuales, unos fundamentos más sólidos y un enfoque selectivo por países están generando oportunidades interesantes. Puntillo detalla su preferencia por la deuda soberana, su apuesta por la moneda local en determinados mercados y las razones detrás de su infraponderación en China.
La inflación vuelve a estar en el punto de mira y ya no basta con esperar. Rosa Duce, Chief Investment Officer de Deutsche Bank, lanza un mensaje claro a los inversores: el dinero parado pierde valor, los mercados están en pleno cambio y las decisiones que tomes ahora pueden marcar la diferencia en los próximos meses. Entre tensiones geopolíticas, tipos de interés altos y nuevas oportunidades, la clave ya no es solo protegerse, sino saber dónde moverse antes que el resto.
Esperamos que el Banco de Japón mantenga su política sin cambios en la reunión de marzo. Los datos económicos actuales respaldan la continuidad del proceso de normalización de la política monetaria. Los mercados probablemente prestarán especial atención a si el gobernador Ueda orienta hacia una subida de tipos en abril o no. Debido a los riesgos de estanflación derivados del conflicto con Irán, esperamos que el BoJ mantenga su flexibilidad, al tiempo que intenta transmitir algunos mensajes de tono más hawkish para estabilizar el yen, que recientemente ha retomado su tendencia de debilitamiento.
La gestora Santander Asset Management afronta 2026 con un cambio claro de posicionamiento. Tras la cautela que marcó el mercado en 2025, el equipo dirigido por Mikel Romero, Senior Portfolio Manager, ve ahora un entorno macroeconómico más sólido que permite aumentar la exposición a activos de riesgo, aunque sin perder de vista las tensiones geopolíticas y los posibles episodios de volatilidad.
En un contexto de mercados más exigentes y con los diferenciales de crédito cada vez más estrechos, la búsqueda de rentabilidad vuelve a exigir mayor selección de activos. Miguel Ángel Rico, director de Inversiones en Creand Asset Management, explica en esta entrevista dónde están encontrando hoy el alpha los gestores activos, por qué los fondos Long/Short están funcionando especialmente bien en 2026 y qué oportunidades ve en renta fija, con especial atención al High Yield nórdico. También analiza las valoraciones del mercado estadounidense y el papel que puede jugar el dólar en las carteras en un entorno geopolítico todavía incierto.
El balance de la evidencia apunta ya con claridad a una confrontación prolongada, de desgaste, en línea con nuestra visión, más que a una campaña corta y decisiva. Nos movemos entre el Escenario 2 actualizado (ver más abajo) y el extremo inferior del Escenario 3 en términos de probabilidad, pero materialmente más cerca del Escenario 2. Esto implica que el petróleo podría establecerse en torno a 90–110 $/barril como nuevo estado (hasta que se produzca una mayor escalada o, por el contrario, una desescalada). Empiezan a aparecer tensiones entre EE. UU. y Europa, con un aumento de la amenaza para la OTAN después de que el presidente Trump pidiera un apoyo más amplio en el estrecho de Ormuz.
La superposición de la complejidad macroeconómica a la incertidumbre geopolítica es lo que hace que el posicionamiento selectivo sea a la vez más exigente y más rentable. Mantenemos nuestra postura selectivamente favorable al riesgo, pero los acontecimientos recientes han complicado considerablemente el panorama. En la renta variable estadounidense, la tendencia de diversificación hacia las empresas de pequeña capitalización y los valores cíclicos se ha estancado momentáneamente. En renta fija, la oportunidad se centra en los vencimientos intermedios, donde la ampliación de los diferenciales en emisores de calidad ha creado puntos de entrada y el perfil de duración limita la sensibilidad ante cualquier repunte de la inflación. En los mercados emergentes, la oportunidad es atractiva, pero exige precisión. Es un área en la que los inversores están considerando seriamente aumentar su exposición, incluso cuando el estado de ánimo general sigue siendo de aversión al riesgo.
