Un ETF para participar de la fiebre del ORO

Invertir en materias primas (commodities) ofrece una amplia gama de posibilidades y responde a distintos objetivos de inversión. Una de las razones más habituales es la diversificación de la cartera: el oro ha sido históricamente el valor refugio por excelencia, con una baja correlación respecto a los activos tradicionales de renta fija y variable, lo que aporta un efecto diversificador.
Otra motivación puede ser la protección frente a la inestabilidad política y geopolítica, la depreciación del dólar estadounidense o, simplemente, la exposición al consumo de materias primas necesarias para la industria. En cualquiera de estos casos, invertir a través de un ETP —ya sea un ETC (Exchange Traded Commodity) o un ETF (Exchange Traded Fund) que invierta en compañías productoras y extractoras de metales— permite mejorar la cartera en términos de rentabilidad y control del riesgo

La cotización del oro mantiene una tendencia alcista clara desde los mínimos de 2016, cuando se situaba en torno a 1.060 $/onza. A comienzos de 2019 alcanzaba los 1.285 $/onza y, tras los mínimos registrados con el estallido de la pandemia, en torno a 1.498 $/onza, ha escalado hasta su nivel actual, en torno a 3.658 $/onza, lo que supone una revalorización del +184,6 % desde los primeros efectos del COVID-19. En lo que llevamos de 2025, el oro acumula una subida cercana al 40%.

No obstante, en los mercados financieros lo relevante siempre es el futuro. Bajo nuestras estimaciones, la demanda de este metal precioso seguirá siendo sólida tanto en joyería como en usos industriales, mientras que los conflictos geopolíticos seguirán impulsando a muchos gobiernos a aumentar sus reservas. A esto se suma que la oferta crece a un ritmo inferior al de la demanda. En síntesis, todo apunta a que la tendencia alcista del oro, aunque con correcciones intermedias, continuará en el medio y largo plazo.

Para los inversores particulares no resulta recomendable posicionarse en oro mediante la compra física de lingotes, dado que implica riesgos y costes elevados. La opción más eficiente es hacerlo a través de un ETC o fondo cotizado sobre materias primas.

En Estrategias de Inversión recomendábamos en septiembre de 2023 el WisdomTree Physical Gold ETF, que acumula una rentabilidad del +72 % desde entonces. En abril de 2024 sugerimos el Invesco Physical Gold ETC, con una ganancia superior al +43 % desde nuestra recomendación. Y, hace casi un año, en octubre de 2024, aconsejamos el VanEck Gold Miners UCITS ETF para aquellos que todavía no habían tomado posiciones alcistas en oro; este último acumula ya una revalorización del +50 % desde nuestro análisis.

Por si aún queda algún rezagado, hoy presentamos un ETF/Fondo cotizado que permite tomar posiciones alcistas en oro con liquidez y costes moderados: el L&G Gold Mining UCITS ETF (ISIN: IE00B3CNHG25).

Su filosofía de inversión consiste en invertir en compañías globales que participan activamente en la minería de oro, entendida como actividades de perforación de exploración, evaluación geológica, financiación, desarrollo, extracción, refinado inicial y entrega del mineral. Los componentes del ETF son exclusivamente empresas que generan al menos el 50 % de sus ingresos a partir de la producción de oro.

Se trata de un fondo de gestión pasiva con réplica física directa, en proporciones similares a las ponderaciones de su índice de referencia, el Solactive Global Gold Miners Net Total Return Index (su benchmark). Lanzado en noviembre de 2008, su clase de divisa es el USD, de modo que los inversores europeos asumen exposición adicional al dólar. Cuenta con política de dividendos de reinversión, unos gastos totales (TER) del 0,55 % y calificación de riesgo 7 en una escala de 1 (mínimo riesgo) a 7 (máximo). Cumple con la normativa UCITS y dispone de pasaporte europeo.

^{_{Fuente: Finect}}

A 14/09/2025, el valor liquidativo se sitúa en 73,14 €/acción, con un patrimonio bajo gestión de 543,6 millones de euros.

El L&G Gold Mining UCITS ETF ha ofrecido una rentabilidad excepcional en el último año, con una subida cercana al 87 %, muy por encima del oro físico y de la renta variable global. Aunque a más largo plazo los resultados son más moderados, mantiene una correlación muy alta con su índice de referencia y refleja fielmente la evolución del sector.

En síntesis, se trata de un fondo de gestión pasiva con exposición directa a compañías mineras de oro, que aporta un perfil claramente alcista en fases de fortaleza del metal. Pese a su elevada volatilidad, los datos confirman su potencial como una herramienta táctica muy interesante para diversificar carteras y beneficiarse de un entorno favorable al oro.