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La teoría de la sonrisa del dólar sostiene que la moneda de reserva mundial tiende a apreciarse tanto cuando la economía estadounidense se debilita (porque los inversores huyen hacia la calidad) como cuando se fortalece (porque los inversores huyen se vuelven optimistas sobre el crecimiento de EE.UU.).

La actual incertidumbre de los mercados, derivada de los continuos cambios en la política comercial y de los efectos adversos de los aranceles, sigue agitando los mercados. Los inversores han huido de los fondos estadounidenses que invierten en bonos y préstamos de mayor riesgo, retirando un total de 5.500 millones de dólares de los fondos de bonos de alto rendimiento (HY) en los primeros 21 días de abril. En tiempos de volatilidad, es importante dar un paso atrás, adoptar una perspectiva y mirar más allá del horizonte.

Moody’s ha rebajado la calificación crediticia de la deuda soberana estadounidense a Aa1, citando un aumento proyectado del déficit fiscal hasta el 9,4 % del PIB en 2035, desde el 6,4 % en 2024. Aunque esta rebaja tiene poco impacto práctico, llega justo cuando el proyecto de ley ‘One Big Beautiful Bill Act’ del presidente Trump podría incrementar la deuda nacional en 3,3 billones de dólares en la próxima década.

El volumen estimado de las inversiones del sector asegurador español alcanzó los  320.275 millones de euros (20,1% del PIB) en el año 2024. El 67,7% de dichas inversiones se concentra en renta fija, mientras que las inversiones  en Instituciones de Inversión Colectiva alcanzan un 12,1% y la renta variable  representa un 7,1%. Las entidades aseguradoras se muestran preocupadas por las tensiones geopolíticas,  la incertidumbre de las políticas de la nueva administración Trump; y la persistencia de  la inflación. Además de la deuda pública, las entidades dirigen también su atención hacia las  inversiones alternativas destacando la deuda privada, infraestructuras y private equity.

En los mercados financieros, la liquidez suele tratarse como una variable secundaria, derivada de la evolución de los precios, la confianza de los inversores o las condiciones macroeconómicas. En las criptomonedas, es lo contrario. La liquidez no es el eco; es la señal.

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Mientras muchos esperan un giro radical en la economía estadounidense, algunos expertos lo tienen claro: no habrá punto de inflexión en 2025. Sin recesión a la vista ni crecimiento explosivo, el nuevo escenario apunta a estabilidad con dosis de volatilidad. ¿Qué significa esto para los mercados y los inversores? Lo hablamos con Alejandro Vidal, Head Investment Manager de Deutsche Bank España.

¿A quién no le gusta una copita de un buen vino? Y si además te dijera que puedes ganar dinero con él te gustaría más, ¿verdad? Invertir en vino está al alcance de todos, pero ¿tiene realmente sentido?