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Ana Álvarez, directora de ventas de Iberia en Franklin Templeton, dibuja un escenario de crecimiento moderado de cara a 2026, con mayor diversificación geográfica y sectorial tras años de fuerte concentración en Estados Unidos y la tecnología. Aunque el proceso desinflacionista avanza, la gestora mantiene el foco en los riesgos geopolíticos, la política monetaria y unas valoraciones exigentes. En este contexto, defiende una gestión activa, oportunidades selectivas en renta variable, el valor defensivo de las infraestructuras y la deuda pública europea como anclas clave para las carteras.

En un contexto marcado por la volatilidad, la incertidumbre sobre la inflación y las dudas en torno a la política monetaria estadounidense, la renta fija vuelve a posicionarse como una alternativa atractiva para los inversores. Aunque los grandes movimientos del año pasado difícilmente se repetirán, el atractivo de los cupones, el carry y algunas oportunidades selectivas —especialmente en tramos cortos de crédito y en mercados emergentes— dibujan un escenario donde la clave será gestionar el riesgo sin dejarse arrastrar por el ruido de corto plazo.

La inflación contenida y un crecimiento moderado permiten anticipar un escenario de estabilidad en la eurozona durante los próximos meses. En esta entrevista, Jorge Díaz, director de Ventas Senior para España y Portugal de Eurizon, explica cómo este contexto condiciona la gestión de la duración en deuda pública, el atractivo de las estrategias barbell frente al crédito corporativo tradicional y las oportunidades que siguen ofreciendo las titulizaciones europeas en términos de rentabilidad ajustada por riesgo.

En una de las famosas fábulas de Esopo, la liebre parece mucho más adecuada para ganar una carrera que la tortuga. Corre a toda velocidad sin aparente esfuerzo, segura de que la victoria está asegurada. Sin embargo, esta confianza acaba convirtiéndose en arrogancia y la liebre se distrae, pierde la concentración y acaba sin participar en la carrera. Mientras tanto, la tortuga avanza lentamente, sin dejarse intimidar por su inferior capacidad atlética, y se impone a su rival más rápido, no por su brillantez, sino por su resistencia.

El índice de mercado emergentes MSCI EM (recoge 24 plazas) acumula en este 2026 una subida del 10,66%, tras lograr una revalorización del 41% en el pasado ejercicio. Los analistas consideran imprescindible estar en estas plazas con unas buenas valoraciones, un mayor crecimiento y hasta una ortodoxia fiscal superior a los países con plazas más desarrolladas.

En un entorno marcado por tipos de interés estructuralmente más altos y creciente volatilidad en los mercados, Pablo de Cea, gestor de fondos mixtos de Santander Asset Management, defiende que estos productos “vuelven a cobrar un papel protagonista” en las carteras. El experto explica por qué ha aumentado la exposición a renta variable, crédito corporativo y oro, y alerta sobre el error más común que cometen los inversores en periodos de incertidumbre.

Alejandro Vidal, Head Investment Manager de Deutsche Bank España, analiza el escenario de inversión para 2026 y anticipa un año marcado por la rotación entre tecnología y value, la relevancia de la gestión activa y un papel clave del oro en cartera, mientras descarta pivotar la estrategia hacia los mercados emergentes.

El interés por los ETFs y fondos indexados sigue creciendo con fuerza en Europa y España, marcando récords históricos en flujos de inversión. Pedro Santuy, director de ventas de ETF e Indexados en BNP Paribas AM, analiza cómo los inversores están diversificando entre renta variable, renta fija y estrategias temáticas, el impacto de la volatilidad en la gestión pasiva y las tendencias que marcarán el mercado de ETFs en los próximos años.

Javier Turrado, director Comercial y de Desarrollo de Negocio de Bankinter Gestión de Activos, lo tiene claro: en este arranque de 2026 hay que asumir riesgo y rotar carteras. La firma sobrepondera financieras, utilities, materiales y cíclicos, con una apuesta decidida por Europa frente a Estados Unidos y Japón, en un contexto marcado por la Reserva Federal, la inteligencia artificial y la presión sobre la renta fija.