ETF de RF americana en el tramo corto de la curva, el más sensible a bajada de tipos

El próximo 16 y 17 de septiembre el mercado estará centrado en la decisión de la Reserva Federal y en el previsible recorte de los tipos de interés. Tras el último informe de empleo, que confirmó señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense, la comunidad inversora prácticamente da por descontada esta bajada. A este contexto se suman factores que elevan la incertidumbre, como el riesgo institucional derivado del despido de la gobernadora Lisa Cook y de los intentos de Donald Trump de influir en la composición de la Fed, lo que ha reavivado el temor a una pérdida de independencia del banco central. También preocupa el déficit público, que continúa en niveles elevados y difícilmente se corregirá mediante aranceles, especialmente si los tribunales federales mantienen su ilegalidad. En conjunto, las expectativas de bajadas de tipos, la presión política sobre la Fed y los desequilibrios fiscales han incrementado de forma notable la volatilidad en el mercado de bonos.

Este escenario, en el que se prevé no solo un primer recorte en septiembre sino también nuevas bajadas a lo largo de 2026, podría favorecer de manera significativa a la renta fija estadounidense, en particular a los tramos más cortos de la curva, los más sensible a la política monetaria. Si la Fed recorta tipos, los rendimientos de los bonos a corto plazo tienden a caer rápidamente, porque se ajustan casi de forma inmediata a la nueva referencia.  

En este contexto, resulta atractivo posicionarse en un vehículo de riesgo moderado como el iShares $ Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (ISIN: IE00BYXPSP02), gestionado por BlackRock Asset Management Ireland Limited. Este fondo busca replicar el comportamiento del ICE U.S. Treasury 1-3 Year Bond Index, compuesto por bonos del Tesoro estadounidense denominados en dólares.

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La estrategia permite una exposición directa a deuda soberana a corto plazo, con una duración efectiva de 1,89 años y un cupón promedio ponderado del 2,95%. El ETF, lanzado en abril de 2017 y domiciliado en Irlanda, cuenta con una divisa de clase en dólares estadounidenses y gestiona actualmente 5.982,7 millones de dólares en activos. Su política de dividendos es de acumulación, cumple con la normativa UCITS, dispone de clasificación SFDR 8 o 9 y mantiene 92 posiciones en cartera, lo que le otorga un nivel de diversificación elevado dentro de su segmento. El riesgo de inversión se clasifica en nivel 2 sobre una escala de 1 a 7, mientras que los costes totales se mantienen en un reducido 0,07% (TER).

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Rentabilidad anualizada (recordando que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras) a un año del 4,01%, a 3 años 4,44%, a 5 años, 3,85% y desde su lanzamiento, la rentabilidad anualizada alcanza el 1,83%.

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En conclusión, el iShares $ Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF se configura como una herramienta eficiente para capturar el potencial de la renta fija estadounidense en un entorno de política monetaria expansiva. Su combinación de bajo coste, riesgo contenido y diversificación lo convierte en una opción sólida para inversores que busquen exposición defensiva a los bonos del Tesoro a corto plazo en un ciclo de recortes de tipos que previsiblemente dará soporte a este activo.

Para inversores europeos, no se debe obviar que se verán expuestos a la cotización de la divisa USD frente al €. Este ETF se negocia también en € en Londres y en el Xetra.