El sector biotecnológico podría estar a las puertas de una nueva fase expansiva. Así lo apunta Benedicte Bakke, gestora en DNB Asset Management, tras un trimestre especialmente positivo para las compañías de pequeña capitalización, que han registrado su mejor comportamiento desde finales de 2023. Aunque el sector aún no iguala al mercado en su conjunto, su evolución reciente sugiere que el ciclo podría estar girando.

Según datos recogidos por DNB AM, el Nasdaq Biotechnology Index acumula una rentabilidad del 13,9% en 2024 (USD), frente al 17,8% del mercado general y al 4,3% del sector salud.

Un contexto más favorable: fusiones, valoraciones y tipos de interés

En los últimos meses se han disipado muchas de las incertidumbres políticas que pesaban sobre la biofarma, incluidas las relacionadas con aranceles y precios de los medicamentos. Este nuevo entorno ha permitido que el foco vuelva a los fundamentales, y las gestoras como DNB AM detectan valoraciones atractivas que podrían anticipar una reevaluación del sector.

Además, las operaciones corporativas (M&A) están aumentando y las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal refuerzan aún más las perspectivas. Como señala Bakke, "el sector biotecnológico ha tendido históricamente a comportarse mejor en entornos de tipos a la baja", ya que se facilita el acceso al capital y se favorece una mayor actividad inversora.

Este contexto beneficia especialmente a las empresas pequeñas y medianas, cuya dependencia de los mercados de financiación es mayor. Mientras el BCE se acerca al final de su ciclo de recortes, la política monetaria estadounidense sigue siendo el principal catalizador para este segmento.

Uniqure sube más de un 250% tras un avance clínico

En Europa, la noticia más destacada ha sido la revalorización de la biotecnológica neerlandesa UniQure, cuyas acciones subieron más de un 250% tras presentar resultados clínicos prometedores en su terapia génica para la enfermedad de Huntington, una dolencia neurodegenerativa sin tratamiento aprobado. La compañía prevé solicitar la aprobación de la FDA a principios de 2026.

No obstante, Bakke advierte que el sector sigue expuesto a la volatilidad: las compañías con avances sólidos son recompensadas, pero también hay correcciones severas ante cualquier decepción.

Eventos clave y catalizadores a final de año

De cara al último trimestre del año, se espera una intensificación del flujo de noticias clínicas, operaciones corporativas y eventos para inversores, que podrían actuar como catalizadores adicionales. DNB AM mantiene una visión constructiva para el sector, apoyada en fundamentales sólidos y valoraciones atractivas.

“Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de la biotecnología de cara a 2026”, concluye Bakke.