¿Cómo definirías exactamente qué es una inversión alternativa líquida y por qué debería importarle hoy?

La estrategia alternativa líquida se trata de estrategias de fondos de cobertura que se dan disponibles en formato UCITS, o sea con liquidez cotidiana o semanal. La razón por la cual son importantes ahora es que en el entorno del mercado, con relación positiva entre bonos y acciones, diversificar la cartera hacia estrategias alternativas es especialmente importante hoy para los inversores. 

​Muchos inversores asocian "alternativos" con alto riesgo o falta de transparencia. ¿Cómo logra UBP replicar estrategias complejas (como Long/Short Equity o Global Macro) garantizando la liquidez?

La industria ha madurado mucho en los últimos años y de hecho también ha aumentado la transparencia. Nosotros lanzamos nuestra plataforma UCITS en 2014, por lo cual las estrategias que incluimos en esa plataforma nos dan transparencia total. Por el tema de liquidez también es muy importante incluir estrategias que negocian instrumentos líquidos. Nosotros tenemos un equipo de riesgo de Risk Management que asegura que los instrumentos que se tratan dentro de la cartera tienen una liquidez suficiente para dar liquidez al cliente. 

En momentos de alta volatilidad en los mercados de renta variable, ¿qué papel juegan estas estrategias en la cartera?

Claramente un papel de diversificación: la correlación entre renta fija y renta variable ha aumentado en los últimos años, lo que favorece que los inversores busquen otras fuentes de rendimiento. Y aquí es donde los fondos de alternativos líquidos juegan un papel importante. 

Como Senior Investment Specialist, ¿qué buscas en un gestor de alternativos? ¿Es más importante el algoritmo, la intuición del gestor o el control de riesgos?

Hay diferentes tipos de estrategias. Para las estrategias que son sistemáticas el algoritmo es fundamental. Para estrategias como ‘long/short’ de crédito, por ejemplo, ahí es más la selección del gestor, la intuición del gestor. Pero en ambos casos la gestión de riesgo es fundamental, sobre todo para clientes que invierten en fondos líquidos, que quieren estar seguros de que los drawdown y el riesgo están bien manejados.

​Antes, estas estrategias eran exclusivas para grandes patrimonios con capital bloqueado por años. ¿Cuáles son los mayores retos de traer ese "alfa" al mundo de los fondos UCITS?

El reto principal es dar acceso a esos clientes a estrategias de diversificación, sobre todo en el entorno del mercado actual. Lo que es muy importante es que el cliente entienda la estrategia en la cual está invirtiendo. Ese es nuestro rol como gestor, el darle la transparencia y que él esté cómodo invirtiendo en ese tipo de fondo. 

Con el panorama actual de tipos de interés e inflación, ¿cuál es la estrategia alternativa que más te entusiasma para los próximos 12 meses?

Yo diría que hay dos estrategias en las cuales nosotros tenemos una visión particularmente positiva. La primera de ellas es una estrategia de sistemática multi estrategia, que se beneficia de la dispersión en los mercados, que sea en renta variable, en renta fija, en monedas; y que tiene cero correlación con renta fija y renta variable, así que da ese papel de diversificación. La otra sería una estrategia de long/short de crédito, que ahí también con los tipos de interés más altos, estamos viendo más dispersión, por lo cual se puede beneficiar de la parte larga y la parte corta del mercado de crédito. 

​Si un inversor está hoy sentado frente a su pantalla viendo su cartera, ¿qué porcentaje "ideal" crees que debería ocupar la inversión alternativa líquida para dormir tranquilo?

Nosotros recomendamos algo entre un 10% y un 15%. Ha sido un porcentaje estable en los últimos años, que les da esa diversificación más allá de las inversiones tradicionales.