Mitos, estadísticas y mentiras... que pueden 'tumbar' su inversión en bolsa

Arrancamos por un dato al que ya por hartura ni prestamos suficiente atención: el empleo en Estados Unidos . John Williams, experto estadista anglosajón, aludía a una secuencia preocupante hace unos días relativa a los periodos de crecimiento del empleo en USA: se sucedieron consecutivamente 45 meses si hablamos del periodo entre julio de 1975 y marzo de 1979; 48 meses de julio de 1986 a junio de 1990; y otros 46 meses en la horquilla comprendida entre septiembre de 2003 y junio de 2007. En este momento acumulamos 49 meses de seguido… y ¿la conclusión? Después de esos largos periodos ha llegado siempre una recesión. Ergo…¿nuevamente rumores sobre un crash del mercado?

En todo caso, no hay miedo real en las bolsas. Parafraseando a José Luis Cárpatos, analista independiente de esta casa, “desde 2010 la bolsa se considera casi tan segura como un bono estadounidense a 30 años”. Lo dice basándose en el índice Risk Premium que se sitúa, en el caso del equity, por debajo del 2% durante los últimos cuatro años.

A ello se suman las manos fuertes del mercado, ya saben, los grandes compradores por antonomasia. Están acompañando al baile. Su nivel de compras se encuentra en máximos anuales, como nos decía Cárpatos en su análisis semanal de mercados, y esto viene a generar una mayor confianza sobre la subida que hemos visto en las bolsas desde que tocaran mínimos, en el caso del Ibex 35, del año. Resumiendo: la subida actual se está generando con volumen…y en ciñéndose a una pauta bien conocida: ‘sell in may and go away’.


Creencias populares…
“En los países del norte de Europa, con más número de días de vacaciones como es el caso de Suecia, el efecto es mucho más marcado”. Son palabras de Raúl Gómez, profesor de Finanzas de la Universidad Rey Juan Carlos, que defiende algunas creencias populares, otras científicas y más bien todas estadísticas que afectan al devenir de los mercados. A saber son:

¿Qué y cuánto comprar? Cuidado porque podríamos tirar en las siguientes líneas por tierra la teoría de la diversificación tan defendida por muchos gestores…

Patrick O'Shaughnessy se preguntaba hace unos días en Millennial Invest cómo de concentrada debería estar una cartera value.“To take advantage you need a smaller portfolio tan you may think”. Y es que lo que hizo fue crear carteras en base a las compañías más baratas del mercado estadounidense, pero con diferente número de compañías en cada una de ellas, desde 1 sola acción a 100, con un mínimo de 200 millones de dólares de capitalización.

“El mejor retorno fue para la cartera compuesta por cinco acciones. El mejor ratio sharpe (rendimiento sobre riesgo) se produjo en la formada por 15 títulos”, comentaba el experto en base a los resultados de su experimento durante los últimos 40 años.

Menciona, asimismo, a compañías como Twitter, Tesla, Alibaba o GoPro entre otras…

Tercera premisa. Ir a contrarriente. No es sencillo y deberían hacerse a la idea de que van a estar totalmente solos. Ahora bien, si usted es de los que ha decidido seguir aquello de la ‘teoría de la opinión contraria’…¿comprarían ahora compañías del sector energético, aún con el petróleo desplomado?, se pregunta O'Shaughnessy al tiempo que hace mención al escritor John Vaillant, autor de El Tigre, en el que relataba lo siguiente: “un 90% de lo que hacemos se debe sólo a que otras personas están observando. Una vez que hayas pasado el test de la soledad tendrás confianza absoluta en ti mismo y no habrá nada que pueda romperte después de aquello”.