La falta de actividad y movimiento a corto plazo no daña la estructura alcista primaria que se ha construido con una mejora en las encuestas de confianza a consumidores y empresarios. Mantenemos escenario alcista y planteamos incrementar exposición a mercado si una corrección a corto plazo nos permite conseguir mejores precios.
El EuroStoxx 50 nos deja una estructura de máximos / mínimos crecientes con la que trabajar y viene acompañada por una mejora en los indicadores económicos. Mantenemos una actitud constructiva y un pullback o vuelta a anteriores niveles de resistencia clave, 3.156 / 3.101, para incrementar exposición.
La ruptura de máximos significativos, pese a la baja actividad, viene respaldada por una mejora en los indicadores económicos y permite trabajar con estructuras alcistas. Incrementamos exposición a mercado y trabajamos con un escenario constructivo mientras no se pierdan los mínimos de NOV16.
La mejora en el fondo económico no es capaz de sacar al precio de una atonía provocada por los altos niveles de incertidumbre. Nos ajustamos a nuestro escenario lateral y posicionamiento defensivo sustituyendo a Air Liquide por Fresenius.
La elevada volatilidad a corto plazo no afecta a nuestro escenario de fondo pero si provoca la ruptura de niveles en las posiciones abiertas en las carteras de acciones que actualizamos.
Carlos Rodríguez.
Departamento de Análisis de Estrategias de Inversión
El potencial del EuroStoxx es superior al del Ibex y alcanza los dos dígitos, con Nokia e Intesa Sanpaolo ofreciendo un gran potencial alcista y con sólo Adidas quedándose sin recorrido al alza.
El EuroStoxx 50 se encuentra enfrenta a la directriz bajista de largo plazo en el momento álgido de la temporada de resultados. Si asistimos a una ruptura incrementaremos exposición y la agresividad dependerá de si las cuentas acompañan, vuelve el volumen y los PMIs afianzan la recuperación.
Carlos Rodríguez.
Departamento de Análisis de Estrategias de Inversión
Los resultados del tercer trimestre del año serán positivos ya que no sólo aumenta de manera notable el beneficio neto (algunas compañías dejan atrás las pérdidas) sino que también lo hace, aunque tímidamente, las ventas.
La falta de dirección en el precio permanece y los filtros técnicos se aplanan mostrando señales contradictorias. De forma paralela, la desaceleración económica continúa convergiendo a la baja con los índices bursátiles. En estas condiciones no movemos ficha en cartera y mantenemos liquidez elevada mientras el precio no se estrese a la baja.