En principio pensamos que no va a haber ningún cambio. Quizá algún mensaje de que las medidas del BCE están funcionando bien. Y esperando a la Reserva Federal la verdad es que no tiene sentido hacer ningún movimiento. Nosotros no vemos un cambio de tendencia.
“A estos niveles ya se agota mucho el potencial de revalorización del mercado, así que, habría que tener mucho cuidado con estas últimas subidas”.
Estamos casi todas las semanas igual. Vemos subidas y bajadas dentro de un rango más o menos establecido y los que están más positivos con el mercado empiezan a hablar ahora y cuando cae, hablan los negativos. Nosotros seguimos viendo la misma necesidad de prudencia.
El mercado complicado, hoy con rebotes y así estaremos mucho tiempo con la perspectiva de mantener la prudencia al máximo y es lo que hace el mercado porque, a pesar de estar en los niveles en los que está – altos para la incertidumbre que hay – lo que sube, los valores defensivos, siguen siendo los mismos. Al igual que los que bajan, que son los cíclicos.
Entiendo que ya en el descuento de la votación del Brexit, aunque para nosotros luego a continuación vendrán las elecciones generales, entiendo que ya descontando cada vez más las probabilidad de que Reino Unido permanecerá en el Euro y cada vez queda menos positivo que descontar.
El día después del rebote de alivio de ayer vamos a seguir seguramente con temores de las próximas citas y diría que sobre todo afectados por una volatilidad cada vez más evidente pero todavía no hemos agostado la situación de debilidad a corto plazo de los mercados.
“La compra de deuda privada por parte del BCE está dando soporte al mercado de renta fija, pero no al de equity. Lo raro de todo esto es que el BCE, si ya había tocado la renta variable con los tipos de interés tan bajos, ahora también los bonos corporativos se ven afectados por esta compra. Esto es una distorsión importante”.
El mercado llega después de dos días de fuerte rebote liderado por los bancos se impondrá por lo mínimo una ligera toma de beneficios. Hay que digerir las noticias que van saliendo y por eso vemos eso.
“El mercado viene digiriendo si la Fed va a subir los tipos de interés en junio o julio. El impacto que puede causar esto, debe estar ya asimilado, pero han corrido uno las materias primas y esto podría generar algo de incertidumbre”
El mercado refleja un poco la situación en la que estamos, no acabamos de romper al alza y tampoco se decide por la baja con lo que recomendamos cautela a nivel de mercados sobre todo por la época en la que estamos no creemos que haya muchos catalizadores. La situación en Brasil está descontada y el Brexit no creemos que vaya a tener mucho impacto.