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    Por: Arturo2

    Buenos días Tomás.
    En este escenario de precio del crudo en mínimos de muchos años me estoy planteando invertir en un posible rebote de su precio. Me podrías aconsejar algún ETF acorde a este escenario? Muchas gracias y un saludo
    Hola Arturo,

    Creo que la mejor forma de posicionarse en el petróleo no es a través de un ETF, sino de un ETC, que probablemente replicará mejor el precio del subyacente.

    Eso sí, es importante tener en cuenta, entre otras cosas:

    - Impacto de contango: Los ETNs de cualquier materia prima se basan en contratos de futuros como subyacente, que pueden estar afectados por contango o por backwardation. Es decir, la pendiente de la curva de futuros tendrán un impacto importante en la rentabilidad del ETN. Sé que es algo complicado de explicarle al cliente, pero es fundamental a la hora de determinar la rentabilidad e invierta en el producto que invierta (ETF, ETC, CFD, futuros, etc) encontrará este problema. Si quiere evitar este problema, la mejor forma es tratar de invertir a través de acciones de una compañía de crudo, como por ejemplo Statoil que además cotiza en NOK, divisa muy ligada al petróleo (entiéndalo como un ejemplo, nunca como una recomendación), pero la réplica no será exacta y tendrá que tener en cuenta el balance de la compañía, el management, etc.

    - Muy resumido; los ETCs son deuda, los ETFs fondos. Tienen por lo tanto riesgo de contrapartida (advertido en el Factsheet). A cambio, en estos ETCs en concreto, la réplica es más exacta. Y por otro lado, algunas compañías de ETCs ofrecen una cartera muy líquida que sirve como colateral.

    En cuanto al precio del crudo, gran parte del último descenso desde nuestro punto de vista no respeta los fundamentales. Se explica, eso sí, porque el mercado asume unos riesgos económicos superiores a los que nosotros estimamos. De hecho, cuando al modelo macro que usamos para tratar de averiguar las tendencias del precio del petróleo le añadimos como variable un indicador que mide las negatividad de las noticias de economía sobre China, entonces arroja precios similares a los actuales. Cuando cambiamos esta variable por datos reales de esta economía, muestra precios superiores. En este contexto, y hablando ahora desde un punto de vista técnico, que el Brent respete el entorno de los 26,5 USD será clave para comenzar a pensar en un giro. Mientras tanto, coger un cuchillo en el aire, no es recomendable.

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