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    Por: Marcol

    Gisela estaba interesado en entrar en telefonica a estos precios que opinion tiene para el medio plazo 6 meses y si no lo cree oportuno un valor del ibex para entrar saludos
    Buenos días Alfonso Juan,

    Telefónica ha arrancado en tendencia tras la superación de los 11.65€ por acción. El principal catalizador ha sido el dividendo y la compra de E-plus. Sin embargo, esta semana hay un devenir de noticias muy importantes que pueden alterar la cotización de TEF en un sentido u otro. Por un lado, tenemos el miércoles cuando Telefónica repartirá un dividendo de 0,35€. Cabe recordar que el dividendo viene descontado en el precio y se le aplican retenciones, por lo que sería más sensato esperar a mañana para tomar posiciones. Sin embargo, el jueves tenemos la presentación de resultados que junto con la venta de su división en la República Checa y la ampliación de capital en Telecom Italia, la volatilidad puede ser importante.

    Las cifras que se ponen encima de la mesa para la venta de la división Checa de Telefónica son de 2.500 MM€, muy por debajo de los 3.200 MM€ que creo que debería valer si igualamos el multiplicador EV/EBITDA al de sus comparables europeas. Por otro lado, la situación de Telecom Italia, implicaría un nuevo desembolso en caso de querer acudir a la ampliación de capital de la operadora italiana. Lo que haría necesario la "mala" venta del negocio checo, para poder hacer frente al objetivo de reducción de la deuda propuesto para 2.013 en 47.000 MM€.

    Técnicamente Telefónica ha parado en la zona de los 13€ y veremos si la consolidación de las últimas 3 semanas se estanca o lleva al valor a plantearse cotas más cercanas a los 18€. Esperaría la resolución de las noticias, pero si rompe los 13,13€ podríamos entrar en el valor con una compra de continuación de la tendencia. Telefónica tiene momento y una vez se resuelvan estos datos durante esta semana, veremos el desenlace reflejado en el mercado.

    Gracias. Un cordial saludo.


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