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FONDOS DE INVERSIÓN

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Francisco Viyuela Analista financiero independiente

1 Por: Curro

buenos dias, sr. si se materializa una politica expansiva de crecimiento en europa y la posibilidad de que usa formalice un nuevo Q3, la inversion en bonos ligados a la inflacion ¿seria interesante?. ¿mejor etf?. gracias.
Buenos días a todos, veo que se han acumulado ya varias preguntas así que las iré respondiendo por orden de recepción

Si, los bonos indexados a la inflación dan cierta protección pero tampoco es completa ya que la inflación "publicada" suele ser inferior a la real en varios puntos. Históricamente el activo que mejor protección ha dado contra la inflación han sido las acciones (bolsa, renta variable). No esta exento de riesgos, y suelen proteger contra la inflación pero con un efecto diferido es decir, inicialmemte las acciones pueden caer pero al cabo de varios trimestres las empresas poco a poco van pasando las subidas de inflación a sus clientes y recuperan sus beneficios por lo que aguantan la inflación mejor que los bonos indexados u otra clase de activos.

2 Por: matiasvsana

Hola, por favor, me gustaria que alguien que entienda un poco me ayudara, necesito saber como se puede recuperar un dinero invertido y perdido en el Banco BBVA y estaria muy agradecido ya que es mucho dinero y es necesario... Muchas gracias...





Un cordial saludo
No estoy seguro pero entiendo que te refieres a que has invertido en acciones del BBVA? Si es así no hay ninguna formula mágica que te permita recuperar el dinero (si alguien la conoce que me la diga!). Me temo que el valor de las acciones es el valor real y poco hay que se pueda hacer al respecto. Mi recomendación sería no tener nunca inversiones concentradas en un solo valor. Si la inversión que tienes es a muy largo plazo, te recomendaría vender las acciones del BBVA y comprar una mezcla de varios ETF's a nivel global, como la que he sugerido en una respuesta anterior. A largo plazo esta forma de invertir tiene menor volatilidad y mejores rendimientos.

3 Por: Gerardo

Buenos días

Me encuentro en la difícil situación de gestionar dos fondos de un familiar que han delegado en mí por grave enfermedad del poseedor.

Previamente los fondo replicaban el Eurostoxx e Ibex respectivamente, pero hace varios meses decidí moverlos (Afortunadamene) a SP500 ante la incertidumbre en la zona euro/España y la previsible depreciación del euro.

No obstante para los próximos meses ¿Cuál es su recomendación? ¿Mantengo en el SP500?¿Muevo el mismo a IBEX35 o EuroStoxx como previamente? Las alternativas no son muchas (IBEX35, SP o Eurostoxx,) ya que la posibilidad de un fondo de renta fija es poco atractiva.

Muchas Gracias y saludos
Buenos días Gerardo, si tienes claro que sólo quieres renta variable mi sugerencia sería diversificar las inversiones aún mas y hacerlo a nivel global. Evitaría sobre todo cualquier exposición a un solo país. También usaría ETF's en lugar de fondos ya que a pesar de no tener las ventajas fiscales de los fondos, sus menores costes anuales los hacen superiores en rendimiento. Sin conocer con precisión el nivel de riesgo (plazo de inversión), yo escogería una combinación de 3 ETFs, el "EFV", un ETF de iShares que invierte con una estrategia value en la zona Europea, Australia y Oriente Medio. El VTV, un ETF de Vanguard, que invierte también con estrategia value pero en Norte America y por último, y en función del riesgo en el ETF VWO, tambien de Vanguard y que invierte de una forma diversificada en países emergentes. Los códigos de tres letras que te indico son los identificadores/tickers de cada ETF y los deberías de poder comprar a través de cualquier banco español.

4 Por: Jose Antonio

Buenos dias Francisco. Invierto a traves de fondos, con un horizonte temporal de 5 ó 6 años, tomando como fecha de partida la actual. Los fondos internacionales que hay en mi cartera, estan con la divisa cubierta ¿ crees que deberia pasarlos a sus correspondientes clases sin la divisa cubierta, teniendo en cuenta mi plazo de inversion ? Condideras buen momento, teniendo en cuenta los niveles de Ibex y de Eurostox 50 a los que estamos, invertir ahora en algun fondo de RV Española y en alguno de RV Europea ? Muchas gracias y un saludo.
Hola Jose Antonio,
Si tu horizonte de inversión es de sólo 5-6 años, yo los dejaría con la divisa cubierta. Sólo los tendría sin protección para horizontes de inversión mas largos. Respecto a si el momento actual es bueno para invertir en el IBEX o Europa te comento: Yo no recomiendo invertir nunca en un solo mercado nacional, invertir de esta forma me parece mas especular que invertir, idem para invertir ahora en RV Europea. Mi recomendación es siempre invertir de una forma global y evitar exposiciones concentradas a cualquier pais, sector o empresa. Sobre si ahora es un buen momento para invertir, en mi opinion y usando el nivel de PER definido por Robert Shiller (http://www.multpl.com/) las bolsas mundiales estan todavía cotizando a niveles muy superiores a su media histórica por lo que yo no tendría prisa por entrar en bolsa todavía. Es cierto que los momentos de incertidumbre y crisis suelen ser buenos momentos para hacer inversiones, pero solo cuando puedes comprar barato. Ahora mismo hay mucha incertidumbre y crisis pero los precios, comparándolos con sus medias históricas, todavía no están baratos. Esto se debe a las inyecciones de liquidez que han hecho tanto la Fed como el BCE y que están hinchando artificialmente el precio de todos los activos financieros, tanto bonos como acciones.

5 Por: Vicente

Según el mercado algún que otro analista ha comentado de que habrá otra bajada de minimos de junio en el tercer trimestre del año, como lo ve usted y en qué tipo de acciones tanto españolas como en las americanas hay oportunidades de buenos precios para la compra a un periodo largo de años, gracias y saludos.
Hola Vicente, analistas hay muchos y predicciones de mercado también. Si lees los estudios que se han hecho (desde los años 60!) sobre las predicciones de los analistas verás que no hay ninguno que logre acertar mas del 50% de las veces. Si lo hiciese, ya hubiese ganado un premio Nobel de Economía y sería tan rico que no estaría haciendo mas predicciones de mercado, y mucho menos haciéndolas públicas. Sobre en que tipo de acciones sería bueno invertir a largo plazo yo le recomendaría invertir de forma gradual, por ejemplo 1/10 del total a invertir cada trimestre y hacerlo de una forma diversificada a nivel global, por ejemplo usando 3 ETF's como los que he recomendado en una respuesta anterior. De esta forma en mi opinion, y en la opinion de todos los estudios que se han hecho sobre gestión activa vs pasiva va a lograr usted a largo plazo mucho mayor rendimiento que si intenta especular siguiendo las "predicciones" trimestrales de cualquier analista.

6 Por: juanfrank

Buenos días. Muchas gracias por su colaboración. D. Francisco ,¿qué cartera de fondos me recomendaría de aquí a un año para un patrimonio de 180.000 euros -aunque no me harían falta en principio incluso hasta 3-5 años- para un perfil moderado ? ¿Invertiría ud. parte de la cartera en fondos en dólares o preferiría la divisa -el euro- cubierto. Muchas Gracias.
Hola Juan,
Me temo que a plazo de un año no se puede invertir y a ese plazo yo solo le podría recomendar que dejara el dinero en un fondo de liquidez como el Bestinver Renta. Si el plazo de inversión aumenta a 3-5 años, aquí podríamos empezar a meter algo de deuda corporativa europea a corto plazo pero me temo que no hay fondos (decentes) de estas caracteristicas en el mercado actualmente. Ya hay un par de ETF's que si lo hacen (EEXF y el IBCX) pero me temo que todavía no tienen la liquidez necesaria para poder invertir en ellos con seguridad por loq ue yo le recomendaría dejar el dinero en Bestinver Renta tambien. En plazos como estos yo todavía no saldría del Euro, son demasiado cortos para tener seguridad de que los movimientos a corto plazo de las divisas no nos van a perjudicar.

7 Por: rafafebrero

cree que es el momento de entrar a saco a invertir en el ibex, o dada la situación es previsible que volvamos de nuevo a la zona de 5000?? gracias. por otra parte, para usted cuales son los valores del ibex y del mercado continuo mas atractivos .gracias
Hola Rafa, intentar predecir el "buen" momento para entrar en un mercado es mas especulación que inversión y yo soy mas inversor que especulador por lo que no es algo que haga ni recomiende. Mi opinión personal es que todavía es pronto para entrar en el IBEX ya que todavía no veo motivos que hagan pensar en una recuperación de la economía. Respecto a la selección de valores que me pides no pueda dártela ya que yo dejé de especular hace años y solo recomiendo ahora inversiones muy diversificadas, nunca recomiendo invertir en acciones o bonos individuales. No tengo nada contra la especulación, es solo que mi experiencia y todos los estudios que se han hecho dicen que a largo plazo se obtienen mejores rendimientos invirtiendo que especulando.
Un saludo

8 Por: Sonia

Buenos días, me gustaría saber qué opción les queda a los bancos cotizados. dicen que, cuando suban las bolsas, los banco serán los primeros en hacerlo. ¿Ve oportunidad en alguno? Gracias!!
Yo no lo veo tan claro. Tras los últimos escándalos en mi opinion la regulación bancaria va a aumentar y se va a limitar mucho cualquier remuneración a los accionistas lo que va a deprimir el precio de las acciones durante el tiempo que tarden los bancos en sanear sus balances, algo que yo no creo que puedan hacer antes de 5 años ya que el tamaño de los agujeros es muy importante. No veo oportunidades en ninguno de ellos y sería un sector que yo continuaría evitando, me parece mas un "value trap" o trampa de valor. Parecen muy baratos pero creo que seguirán estando así mucho tiempo...

9 Por: Daniel

Buenos días Francisco,

Me gustaría que diera su opinión sobre de que forma podríamos cubrir una cartera sobre IBEX35 de cara al verano y al menor tiempo que solemos estar pendientes de las posiciones abiertas y más aún visto lo que ocurrió el verano pasado en el mercado español.

Sería buena opción hacerlo a través de algún fondo en concreto?


Gracias
Hola Daniel, cubrir una cartera de forma temporal es para mí mas especulación que inversión. Te lo digo porque yo me dedico sólo a inversiones, que son posiciones que se toman a largo plazo y donde no se intenta hacer "market timing", es decir, no se intenta ser "mas listo que el mercado" haciendo compras o ventas a corto plazo. Yo personalmente tampoco recomiendo invertir de una forma concentrada en un sólo país, para mi (quizás no compartas mi opinion), invertir en un solo país, sector o empresa es mas especulación que inversión. De todas formas, si lo que quieres es neutralizar una posición larga en el IBEX 35 la forma más rápida y barata seguramente sea vendiendo futuros del IBEX 35 por el importe que quieras neutralizar. Es una forma muy barata y liquida de neutralizar o tomar posiciones.

10 Por: Joan

que valores me recomienda comprar ahora, para obtener dividendos (los primeros 1500 € exentos en RENTA), y formar cartera para largo plazo
Hola Joan, yo le recomendaría que no intentara seleccionar valores individuales y que siguiera una estrategia con mayor diversificación. El buscar valores con alto nivel de dividendos tampoco ha sido históricamente una buena forma de invertir. Es muy fácil dejarse llevar por valores que tienen altos dividendos (en el IBEX hay muchos ahora) y pensar que te vas a llevar un 8% al año para luego ver como las acciones caen un 40%. Yo le recomendaría no seguir esta estrategia y en cambio invertir de una forma gradual y diversificada a nivel global, obtendrá mejores rendimientos y con un menor nivel de riesgo. Si aún así prefiere invertir en acciones de alto dividendo yo le recomendaría hacerlo a través de ETF's o fondos que siguen esta estrategia, idealmente con los ETF's o fondos que invierten a nivel global, o al menos Europeo, evitando invertir en un solo país.

Muchas gracias a todos por haber presentado sus preguntas y al equipo de Estrategias de Inversión por organizar este encuentro con todos ustedes. Espero haberles servido de ayuda aunque no siempre les haya respondido lo que querían oír. Si tienen cualquier otra duda pueden mandármela a francisco.viyuela@independentadvisors.es Un saludo y les deseo el mayor éxito en sus inversiones. Francisco Viyuela


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