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    Por: Iñigo

    Me considero inversor a largo plazo y quería hacer una consulta .
    Desde octubre 2014 Construí una cartera con fondos solo de rv para largo plazo 20 25 años.
    80 por ciento rv Europa
    Mfs european smaller companies
    Mfs european value
    Allianz europe equity growth
    Abante spanish oportunities
    Invesco pan european structured equity

    10 por ciento rv usa
    Robeco us large cap equity

    10 emergentes
    Vontobel emerging equity
    Robeco emerging conservative equity

    En 2016 añadí júpiter european growth, groupama avenir y recientemente bfs european oportunities aprovechando que se ha abierto.

    Mi pregunta va relacionada con el per y el p/b.
    Yo los he ido escogiendo porke su track récord a 10 años es muy bueno y considero que es un buen parámetro para invertir a largo plazo. Pero en morningstar aparecen con per 17_ 20 que me parece un poko alto. Los de pequeñas compañías tienen un per mayor a 20.
    Creéis que esto puede ser un problema?
    Respecto al asset piensa que es un problema sobreponderar Europa?
    Hola Íñigo,

    Muy interesantes las preguntas:

    - Mira bien la comisión que estás pagando puesto que a 20-25 años estas es muy relevante.

    - Mejor small caps (micro) que large caps, a largo plazo la rentabilidad anualiza de las pequeñas empresas cotizadas es de un 20% mientras que en grandes empresas la rentabilidad anulizada está en el 10%. Piensa que una pequeña empresas por reglar general puede crecer más que una grande, ejem: es más probable que Jazztel duplique su base de clientes frente a Telefonica

    - Los fondos que has elegido son buenos fondos = generadores de alfa

    - La distribución geografáfica, especialmente a 20 años, es muy compleja. Te recomendaría que trazaras una serie de % por regiones y te olvidases. Puedes tomar algún benchamark como referencia. Ejem 70% RV Desarrollados - 30% RV Emergente ; 40% RV USA - 40% Europa 20% Resto ; 50% Grandes empresas 50% Pequeñas y medianas-------- Repito, acertar país o región es un tema complejo

    - Nosotros tenemos tácticamente sobre ponderada Europea pero no a largo-medio plazo

    - Sí, las valoraciones son altas la verdad, es un problema, pero irá variando con el tiempo. Quizás lo interesante sería meter dinero cuando el mercado barato
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