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    Consultorio de bolsa

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    Por: Silvia

    Hola Sr. Antonio, compré telefónica a 11,04€, le agradecería que me dijera una buena zona de venta pensando en el corto plazo. Si es posible también le preguntaría por Faes, me gustaría saber dónde ve una buena entrada en Faes.
    Gracias!!!!. Un placer poder preguntarle.
    Saludos
    Sílvia
    Buenos días. Silvia. Muchas gracias por su pregunta.

    La verdad es que tanto desde el punto de vista técnico como desde el punto de vista fundamental nos gusta Telefónica...Aunque reconocemos que no conseguimos verle despegar...

    Si observamos un gráfico diario de medio plazo, pensamos que Telefónica continúa mejorando su aspecto técnico. Desde el verano de 2012 desarrolló una sucesión de máximos y mínimos relativos cada vez mayores, dando formación (la sucesión de estos mínimos) a una directriz alcista que viene sirviendo como soporte al valor desde el inicio del movimiento al alza. Desde octubre del año pasado, vemos como el precio ha venido corrigiendo parte de las alzas previas y ya desde el mes de diciembre de 2013 la pendiente resultante de unir sus mínimos relativos previos viene tomando cada vez menor inclinación. Este hecho, unido a la solidez que le debe de dar la proximidad de su directriz alcista, puede dar lugar a la formación de un suelo redondeado que permita al valor desarrollar un nuevo movimiento al alza, con próximos objetivos en 12,60 EUR primero y en 13,10 euros después. Un cierre por debajo de los 10,80 euros anularía todo el planteamiento técnico expuesto.
    Desde el punto de vista fundamental recordamos que Telefónica publicó unos resultados correspondientes a 2013 que podríamos calificar como sólidos, cumpliendo con todos los objetivos fijados en la guía que había dado para el año, y en línea con las estimaciones de consenso a nivel de ingresos y por encima en EBITDA y beneficio neto. Entre sus cifras destacaríamos la generación de flujo de caja libre elevado, un buen margen operativo en España y una nueva reducción de su deuda, situándose esta en 45.381 millones de euros, lo que supone un ratio de endeudamiento de 2,38 veces EBITDA, un múltiplo ya a un nivel más que aceptable, fijándose el objetivo de bajar la deuda por debajo de los 43.000 millones de euros a finales de 2014. Interdin Análisis estima un valor teórico para telefónica en 13,80 euros.


    Respecto a Faes se encuentra corrigiendo parte de las alzas que experimentó el valor desde el verano del pasado año hasta los máximos marcados en octubre de 2013 y enero de 2014, donde tuvo lugar una formación de doble techo que daba inicio a la actual corrección. Entendemos que el potencial bajista de la figura lo podemos proyectar hasta los 2,10 euros, si bien nos encontramos antes con los 2,25 euros, nivel que se corresponde con el 61,8% de Fibonacci de todo el tramo al alza comentado y que debería actuar como soporte relevante.




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