Comentarios de la Presidenta de la Fed dentro de las conferencias del FMI.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20140702a.htm

En definitiva:

1.      La política monetaria no es el mejor instrumento para promover la estabilidad financiera, mejor las medidas macroprudenciales
2.      Pero quizás sea llegue el momento en que la política monetaria se ajuste para limitar los riesgos de estabilidad financiera... es importante ser claro sobre cómo estos riesgos afectan a la política monetaria
3.      En el presente no hay riesgos de estabilidad financiera en USA, dejando a la Fed margen para enfocarse en la inflación y desempleo
4.      Los bancos USA son más resistentes, se han hecho considerables progresos
5.      Es necesario monitorizar los riesgos del mercado de deuda corporativa, préstamos apalancados que podrían causar problemas en el futuro
6.      Hacer el sistema financiero más resistente es critico para la estabilidad del conjunto
7.      Tipos más altos en  el 2000 no habrían impedido la Crisis o dirigido los riesgos sistémicos en la economía
8.      La Crisis podría haberse evitado con políticas que limitan el apalancamiento, liquidez a corto plazo y medidas que fuercen un mayor aseguramiento de las colocaciones de las empresas



Aún no, pero ¿cuándo? Al final, se repite mucho la necesidad de ser transparente pero lo cierto es que se sigue percibiendo una importante ambigüedad en los discursos.
Claro que, la ambigüedad sigue siendo positiva para el riesgo a muy corto plazo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España