Las recientes tensiones en el mercado interbancario han puesto los ojos en la posible finalización de la esterilización del programa SMP, lo que indicaría una cantidad significativa de dinero en el sistema, relajando todavía más los tipos en el interbancario y ayudando a luchar contra la baja inflación. La presión sobre este factor ha aumentado tras los recientes datos que hemos conocido, como por ejemplo un PPI con un descenso mayor de lo esperado.

 
Lo normal es que el mercado empiece a descontar esta posibilidad, pero no se está viendo una reacción en el mercado que permita pensar con una alta probabilidad de que este movimiento sea anunciado mañana, así que se piensa que el mercado tiene en mente fechas posteriores para ese posible anuncio.
 
Societe Generale piensa que un anuncio así podría bajar el EONIA por debajo de los 10 puntos básicos. Por contra, Nomura espera que este movimiento tenga lugar mañana.

Vean en este gráfico de Bloomberg cómo está disminuyendo fuertemente el exceso de liquidez en la zona euro.

bceliqu