De Guindos is pessimistic about an agreement between Eurogroup and Greece. Cinco Dias.
Draghi says "there is no way back", "Greece will not leave the euro". ElEconomista.
Greek default necessary but Grexit is not. Defaulting on the IMF and ECB is the only route to short-term relief but nobody has ever done it. Financial Times.
Draghi says eurozone has tools to deal with Greece crisis. FT
Europe Braces for Messy Greek Endgame. Deal to unlock Greek bailout funding at this week's meeting of eurozone finance ministers unlikely. Wall Street Journal.
Varoufakis reiterates Grexit contagion concerns


Siempre cabe alguna sorpresa, pero tengo la sensación de que en estos momentos es marginal la expectativa de que haya acuerdo técnico para autorizar el resto de la asistencia financiera del Segundo Rescate griego. De esta forma, el potencial shock negativo al mercado se diluye. ¿Hasta cuándo? Veremos.
En este tira-afloja en que estamos inmersos desde hace más de dos meses nos podemos encontrar con la paradoja que muestran los titulares anteriores: un ministro de finanzas alertando sobre el coste para la zona de la salida de su país del EUR y el Presidente del ECB considerando que esto último es inviable. Pero, los países siguen siendo soberanos. Y esto significa que siempre hay caminos para actuar, en casos límite. Esperemos que no sea el caso.

Por lo demás, creo sinceramente que el escenario para los mercados se deteriora. Demasiados factores a vigilar. Y muy contradictorios. Esto no significa un cambio de tendencia como la consolidación, dentro de un rango amplio. Y especialmente, conlleva mayor volatilidad.

Las bolsas europeas con ligeras subidas en futuros. Luego, veremos.
En USA vemos ahora subidas de 0.35 % con el S&P en niveles de 2083 puntos.
Las bolsas asiáticas planas. Con ligeros recortes en los principales mercados.

El diferencial bono-bund 10 años en 139 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.46 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (06/20) ITALY 121/127 +2 SPAIN 94/100 +2 PORTUGAL 144/156 +2 IRELAND 46/50 0 BELGIUM 42/46 0 FRANCE 34/37 0 AUSTRIA 24/28 0 UK 18/21 0 GERMANY 14/16 0
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.86 %.

El EUR en niveles de 1.079 USD.
El precio del crudo en niveles de 64.2 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1208 $ onza.

¿Referencias? en Alemania los precios de producción. Balanza comercial en España. Y producción de construcción del área.



José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España