Soros: "Euro rate explains much of French competition problems". Bloomberg.

La moneda europea en estos momentos intenta romper el nivel de resistencia de 1.367 USD, hasta niveles de 1.368 USD.
Si finalmente lo rompe, en mi opinión una mera cuestión de tiempo, veríamos 1.375/1.38 USD.

¿De verdad el problema de competitividad de Francia es el EUR? ¿y el del resto de los países? De hecho, el superávit comercial conjunto también dice mucho sobre la competitividad de la zona. Pero, naturalmente, los países que han mejorado competitividad a nivel interno lo han hecho con ajustes de cantidad (empleo) y precios (salarios). Y es un proceso aún no finalizado.

Sigo pensando que el tipo de cambio del EUR es el mejor reflejo de que las dudas dos años atrás sobre su subsistencia ya están superadas. Sería ciertamente llamativo que en estos momentos las autoridades (especialmente el ECB) presionara para que baje la moneda, de nuevo.

Las bolsas europeas con subidas menores a medio punto. Luego, veremos.
Bolsas asiáticas planas. Pero más del 1 % la subida del Nikkei.
Y las bolsas USA planas en futuros. Ayer con descensos del 015 %.

El diferencial bono-bund 10 años en 151 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.76 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.54 %.

El precio del crudo en 112.47 $ barril.
El precio del oro en 1325 $ onza.

¿Referencias? Desempleo en Alemania e Italia. En el conjunto de la zona el PMI y desempleo. En USA el ISM manufacturero, gastos de construcción y ventas de autos. En Japón hemos conocido el Tankan de junio.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España