Las bolsas europeas, se mueven planas o con ligeras subidas. Tampoco se esperan grandes cosas en la apertura de Wall Street, que ha vuelto a entrar en otra fase de lentitud y volatilidad muy baja. Todo va a cámara lenta y contagia a otros muchos mercados. Baste ver el mínimo movimiento del euro por ejemplo, en las últimas tres sesiones. Hay que recordar que el Dow Jones ha tenido el menor rango diario de movimiento trimestral en el primero de 2017, desde ¡1965! Y ha llovido mucho desde entonces. Los mercados cambian, y ahora están en una fase rarísima.
 
El Dax es el que peor lo hace, pues como destacan las crónicas del día, tiene pocos valores de materias primas y este es el sector estrella del día en el stoxx 600 con una subida del 1,2% gracias a la subida de los precios de los metales. Así tenemos al cobre ganando 1%. También lo está haciendo muy bien el sector petrolero con subida del 1,1% gracias al dato dado ayer de API, según el cual los inventarios de crudo han quedado claramente por debajo de lo esperado. Creemos que el hecho de que el futuro del crudo haya conseguido pasar al alza el correoso nivel de resistencia psicológico de los 50 también está influyendo.
 
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Como vemos en este gráfico de Reuters el sectorial petrolero europeo, mantiene muy bien el tipo, y tras apoyarse en el soporte psicológico de 300, parece que quiere seguir  con sus subidas, manteniendo una directriz alcista clara desde principios del año pasado.
 
Mientras, los mercados siguen temiendo la reunión de Trump con los líderes chinos. El disparo de un nuevo misil desde Corea del Norte, país dirigido por un dictador absolutamente demente, ha incrementado las tensiones sobre esta reunión, pues no hay que olvidar que los chinos son casi los únicos que defienden al sátrapa y genocida, norcoreano.
 
Esta mañana se han dado datos de PMI de servicios en la eurozona. Y han dado motivos a los inversores, que como venimos diciendo en las últimas fechas, están cambiando el sesgo y apostando más por Europa que por EEUU. Este dato ha quedado al mayor nivel desde hace 6 años. La recuperación de la eurozona es franca en este sector que es mayoritario en muchos países.
 
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En este cuadro podemos ver las nuevas previsiones que ha dado hoy Citi para las diferentes bolsas mundiales. Lo de menos es si acierta o no, lo importante es que puede verse el sesgo de cambio que llevamos últimamente, de dejar de apostar por EEUU. En estas previsiones se da una perspectiva de subida del 3% al S&P 500, y del 4% a UK, pero se da el doble para Europa, y casi el triple para Japón. EEUU ya no es la apuesta clara que ha sido hasta ahora.
 
El quid de la cuestión en todas estas estimaciones serán los bancos europeos. Necesitan algo más de dureza en los tipos del BCE para ganar margen. Ahora tienen un mal negocio. Y los bonos no descuentan nada de eso, vean por ejemplo este gráfico comparando bonos americanos y alemanes a 2 años
 
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Como ven, cada vez el spread se hace más grande. No se espera ni de lejos, tras los escarceos de hace unas semanas ningún cambio cercano en los tipos por parte del BCE.
 
Mención aparte dentro de los bancos es el Popular en España. ¿Cuánto más van a aguantar una fusión o una compra? Parece absolutamente inevitable y da la sensación de que cuanto más tarde se  haga puede ser peor.
 
Algunos brokers, como hoy precisamente Jefferies, avisan de que los bancos españoles podrían tener menos potencial que otros de la eurozona.
 
En EEUU la situación es diferente. Todos esperando a la subida de tipos de interés, y quería mostrarles una tabla muy interesante a este respecto.
 

 
Ahí tienen todo lo que ha pasado en anteriores ocasiones cuando se subieron tipos. La tabla sale en un artículo interesante de la revista Funds People de la que soy suscriptor, lo pueden ver aquí:
 
Retrospectiva de lo sucedido en momentos de subidas de tipos: duraciones de los ciclos y efectos históricos sobre yields y spreads
 
http://www.fundspeople.com/noticias/retrospectiva-de-lo-sucedido-en-momentos-de-subidas-de-tipos-duraciones-de-los-ciclos-y-efectos-historicos-sobre-yields-y-spreads-224539
 
Todos pendientes de la FED. ¿Quieren ver una curiosidad histórica de ellos?
 
Miren esta portada del Wall Street Journal de hace 100 años, hablaba de la creación de las 12 FED regionales…
 
 
 
 
Fuente: https://pbs.twimg.com/media/B2qABLVCMAAVocw.png
 
Cuántos años…si llegan a saber la importancia que tendría al final, y que mantendría en vilo a todos los mercados del mundo…
 
Hablemos ahora de análisis técnico.
 
En la página 8 y siguientes de la revista de julio de 2008 de Futures and Options Trader, aparece un sistema de trading interesante, de un CTA llamado Joe Krutsinger. El sistema se llama "Pre-Trend reversal system"

La base del sistema es la de identificar mercados calmados y entonces aprovecharlos entrando a la contra, es decir comprando tras movimientos a la baja previos, y al revés vendiendo en movimientos compradores.

Sus reglas de entrada son las siguientes:

A- Cierra cortos y entra largos si:

1- El cierre de hoy está por debajo del cierre de dos días antes.

2- El rango de hoy, es decir el máximo menos el mínimo, es menor que la media del rango de los últimos tres días.

3- El cierre de hoy está por debajo de la apertura de hoy.

Si todas las reglas se cumplen se compra .

B- Cierra largos y entra cortos si:

1- El cierre de hoy está por encima del cierre de dos días antes.

2- El rango de hoy, es decir el máximo menos el mínimo, es menor que la media del rango de los últimos tres días.

3- El cierre de hoy está por encima de la apertura de hoy.

Si todas las reglas se cumplen se vende.

Además se añade un stop de tiempo, por el cual se debe salir de la operación si la duración del trade es igual o superior al período de tiempo de stop optimizado. Se aconseja optimizar lo que mejor vaya entre 1 a 50 días en al menos 9 futuros. Si no se puede operar con tantos pues se optimiza con lo que se vaya a trabajar.

El autor comenta que el sistema mejora si le añaden stop loss al gusto del operador.

Los resultados sin uso del stop loss, con los que aún serían mejores, son interesantes, les he preparado un resumen
30 year t-bond futuresS&P 500 futures (SP)Nasdaq 100 futures (ND)E-mini S&P 500futures (ES)Gold futures (GC) 
Periodo de prueba (hasta 11/06/08)09/21/77 -04/21/82 -04/10/96 -09/11/97 -12/31/74 -
Beneficio neto total247,656.25$253,112.50$714,149.00$77,150.00$11,520.00$
Factor de beneficio1.461.581.681.451.28
Número total de operaciones1,0884424983711,535
Porcentaje de beneficio61.03%62.67%61.04%62.53%54.27%
Máx. drawdown-32,375.00$-79,750.00$-124,395.00$-22,175.00$-22,660.00$
Beneficio neto como porcentaje de drawdown764.96%317.38%574,10%347.91%492.14%
 
Google (GOOG)Nasdaq 100 tracking stock (QQQQ)S&P 500 tracking stock (SPY)Research in Motion (RIMM) 
Periodo de prueba (hasta 11/06/08)08/19/04 -03/10/99 -02/02/93 -02/12/99 -
Beneficio neto total103,563.79$152,643.40$112,570.79$157,992.03$
Factor de beneficio1.851.781.822.11
Número total de operaciones98173258158
Porcentaje de beneficio61.22%67.05$67.83%65.82%
Máx. drawdown-38,371.25$-32,697.82$-20,327.80$-53,714.60$
Beneficio neto como porcentaje de drawdown269.90%466.83%553.77%294.13%
 
 
Como podemos ver los ratios no están mal. Puede ser un apoyo para el desarrollo de sistemas más complejos, en cualquier caso una idea a estudiar más.