Nuevo muy mal día en los mercados europeos en donde las tensiones geopolíticas son la raíz de todos los males desde hace tiempo, pero ahora es cuando empiezan a hacer daño serio.
Si quitamos todos los factores y quisiésemos quedarnos con la pulpa de todos nuestros males, tendríamos esto:
 
Las sanciones a Rusia dejan tocadas a las empresas de occidente que tienen negocios allí. Rusia toma represalias sobre empresas y productos importados occidentales. La economía mundial se resiente y se reduce el crecimiento.

La periferia de la Eurozona, que ha apostado por las exportaciones, queda también tocada, por lo que los problemas vuelven. Al volver los problemas de crecimiento, la inflación no va a subir, por lo que el BCE vuelve a tener problemas.
 
Lo anterior corre en paralelo con unas expectativas de subidas de tipos que se basan sobre datos macro que todavía no reflejan el daño de las tensiones geopolíticas, por lo que el mercado tiene miedo a ver subidas cuando el subyacente de la economía podría estar tocado, lo que podría ser mucho más dañino si se llevan a cabo.
 
Por lo tanto, cuanto más se mantengan las tensiones, todo va a ir a peor.
 
Tampoco debemos descartar que estemos dentro de un juego de vencimientos porque la debilidad del mercado apareció poco después del final del vencimiento de junio y los TLTRO empezarán a entrar en el mercado más o menos tras el vencimiento de septiembre.
 
Para dar cuerda a todo lo anterior, hoy hemos conocido estos datos macro:
 
Pedidos a fábrica de Alemania en junio se desploman nada menos que -3,2% debido a cautela en los pedidos por tensiones geopolíticas. Dato mucho peor de lo esperado que era una subida de +1%. Es la bajada más fuerte en casi 3 años. Dentro de los pedidos el desplome viene por los pedidos foráneos que caen -4%.

El PIB de Italia del Q2 preliminar baja -0,2%, peor de lo esperado que era +0,2% desde el -0,12% anterior, así que está otra vez en recesión.

En la interanual baja -0,3%, peor que el +0,1% esperado y desde el -0,4% anterior. 

Sin embargo, también hay bancos que mejoran las perspectivas de crecimiento para España para 2015… pero no dicen nada de lo que realmente estamos viendo, y es un deterioro generalizado de la economía de Europa que en algún momento va a afectar a España por la fuerte apuesta por las exportaciones. Por lo tanto, todas las perspectivas de crecimiento deben ser sometidas a la prueba del algodón que no es otra que “si Rusia quiere”.

Como podemos imaginarnos, tenemos al Ibex dañado por su apuesta por las exportaciones, el MIB cayendo -3% por ver a Italia otra vez en recesión, al DAX por su dependencia de la energía rusa que han dicho que va a ser más cara como represalia a las sanciones…

No hay mucho más en el mercado, todo es esto y vean lo que se soltó al mercado con respecto a la tensión en Ucrania:

La aglomeración de tropas rusas en la frontera de Ucrania ha hecho a Polonia decir que quizá se están preparando para una invasión. 

La OTAN dice que Rusia ha acumulado 20.000 efectivos en la frontera Este de Ucrania. 

La OTAN dice que Rusia puede usar una excusa humanitaria y de mantenimiento de la paz para invadir la zona.

 La portavoz del Ministerio de Exteriores alemán pide transparencia a Rusia y que se contenga de dar pasos que lleven a una escalada mayor.


Todos los súper sectores están en negativo:
 
Automoción y recambios es el peor con -2,69% por el miedo a la economía, tensión en Rusia, sanciones en China con Fiat -8% por sanciones en China y miedo a movimientos de accionistas que pongan en jaque la fusión con Chrysler. Vean el cuadro:
 
 
NameLastVAR
BMW86,58"-2.17%"
CONTINENTAL 154"-2.47%"
DAIMLER N58,91"-2.52%"
PORSCHE AUTOHLDG 66,92"-3.35%"
RHEINMETALL41,805"-4.46%"
VOLKSWAGEN VZ165,45"-2.68%"
PIRELLI & C11,12"+1.09%"
GKN341,1"-2.43%"
MICHELIN79,08"-1.78%"
PEUGEOT10,125"-4.16%"
RENAULT59,08"-3.34%"
 
Bancos -2,1% todo el dinero sale de la periferia pensando en problemas con el país y los ingresos, recordemos que Italia está en recesión otra vez. Vean el panorama:
 
 
BARCLAYS217,1"-2.16%"
HSBC HLDG629,5"-0.71%"
LLOYDS BANKING GR71,74"-1.59%"
ROYAL BK SCOTL GR339,4"-2.27%"
STANDARD CHARTERE1194"-1.85%"
BNP PARIBAS-A-48,575"-1.81%"
CREDIT AGRICOLE10,57"+0.57%"
SOCIETE GENERALE35,505"-2.61%"
NATIXIS4,882"-2.63%"
BANCA MPS1,185"-6.10%"
INTESA SANPAOLO2,126"-4.92%"
BCA POP. MILANO0,583"-7.02%"
MEDIOBANCA5,975"-4.93%"
BANCO POPOLARE10,45"-3.95%"
UNICREDIT5,57"-4.95%"
COMMERZBANK10,265"-2.00%"
DEUTSCHE BANK N24,295"-1.90%"
 
Servicios financieros, lo mismo que el anterior y baja -1,84%.
 
Las telecos son las mejores con -0,51% , Utilities -0,85% y bebidas y alimentación -0,97%.
 
El cobre cae más del -1% pensando en el mal crecimiento, el oro está plano porque las tensiones geopolíticas compensan el daño por la fortaleza del dólar.
 
¿Y en deuda? Pues todo el dinero va a Alemania buscando seguridad, llevando la rentabilidad abajo a cotas nunca vistas como el 1,104%.