¿Grecia? En el limbo.
¿Fed? Veremos.
¿ECB? Veremos.
¿Macro? Veremos.

¿Les parece un escenario para la consolidación? Es evidente.

Y realmente esto es lo que vemos. Pero, lo admito, sigo viendo el VIX en niveles de 13.97 % bajo para la situación actual. Además, pensando en el periodo estival que tenemos por delante.

Vuelvo a repetir que la incertidumbre es coherente con niveles de volatilidad bajas. Pero, niveles altos de volatilidad son, además, generadores de incertidumbre. ¿Echan en falta algo en la lista inicial? Sí, los propios mercados financieros como potenciales riesgos a futuro. Esto más o menos es lo que nos dijo ayer Rosengren de la Fed: aunque partidario de subir los tipos lo antes posible, sólo el contexto internacional (macro, financiero y político) lo dificulta. Veremos.

Las bolsas europeas con subidas de medio punto. Luego, veremos.
En USA el mercado plano. Y ayer plano.
En Asia caídas promedio de las bolsas de 0.9 %.

El diferencial bono-bund 10 años en 138 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.94 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (06/20) ITALY 106/110 -1 SPAIN 78/82 -1 PORTUGAL 155/165 -2 IRELAND 47/51 0 BELGIUM 34/38 0 FRANCE 27/29 0 AUSTRIA 21/25 0 UK 15/18 0 GERMANY 13.5/15.5 0

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.19 %.

El EUR en niveles de 1.0952 USD.
El precio del oro en 1188 $ onza.
El precio del crudo en 65.1 $ barril.

¿Referencias? paro registrado en España. Desempleo en Alemania. Precios industriales e inflación en la zona EUR. Ventas de autos y pedidos intermedios en USA.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España