Fed's Williams Sees Door Open for Rate Increase: WSJ
Fed Officials Urge Flexibility for June Rate Rise If Warranted: Bloomberg
BOE's Shafik Sees Rate Rise as Likely Next Move: WSJ


Y hoy tendremos en USA los discursos del Vicepresidente de la Fed Fisher. También de Dudley y de Mester.
Especialmente atención a los comentarios del primero, que hasta el momento ha mantenido una actitud más alejada que la Presidencia a la hora de mantener la política monetaria actual.

Ayer, además, pudimos escuchar a Richard Fisher también de la Fed como advertía de que es mejor comenzar antes a subir tipos y de forma mesurada que después subirlos de forma rápida y fuerte.
En su opinión, el comportamiento excesivo de los mercados de activos financieros tiene mucho que ver con las condiciones financieras laxas a nivel mundia. Anticipa una corrección en algún momento. Dice.

¿Obliga la transparencia? Yo creo que ya nadie se sorprende que cualquier proyección a futuro macro/mercados pase por hacer hipótesis sobre la política más o menos expansiva de los bancos centrales. Pero, ¿y una política restrictiva? Esto es inimaginable. Por el momento.

Las bolsas europeas con ligeros recortes en apertura. Luego, veremos.
En USA vemos descensos en futuros de 0.15 %. Pero con el S&P en niveles máximos de 2106 puntos.
Ligeros recortes de las bolsas asiáticas. En promedio caídas del 0.3 %. Comportamiento plano de los principales índices.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 103 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.34 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (03/20) ITALY 95/99 +1 SPAIN 84/88 +1 PORTUGAL 117/125 0 IRELAND 44/47 0 BELGIUM 40/43 0 FRANCE 36/38 0 AUSTRIA 18/22 0 UK 17/20 0 GERMANY 15/17 0

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.02 %.

El EUR en niveles de 1.1216 USD.
El precio del crudo en niveles de 61.09 $ barril.
El precio del oro en 1209 $ onza.

¿Referencias? inflación en España y balanza corriente desde el BOS. En la zona EUR tendremos también la inflación , gasto de consumo en Francia. Revisión del PIB del Q4, encuestas de confianza manufacturera y de consumo en USA. En Japón hemos tenido datos de inflación, desempleo, producción industria, ventas al por menor.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España