WSJ: Weidmann: ECB Willing to Use Unconventional Measures
ECB Ready to Tackle Deflation Risk, Italy Finance Chief Says

Con estos dos titulares nos desayunamos hoy. Pero, de hecho, no hay un día que algún consejero del ECB siga "calentando motores" sobre las decisiones que se adoptarán en junio. ¿No convencional medidas? ¿tipos de depósito en negativo? De hecho, rápidamente la mente se posiciona ante algo más: un QE a la imagen y semejanza de otros bancos centrales de países desarrollados. Pero, su puesta en práctica no parece tan fácil.

De cualquier forma, lo interesante de todo esto es el éxito de la política verbal (algunos hablan de retórica) que sigue funcionando tres años después de que se iniciara y que se ha perfeccionado con el forward guidance. Quizás, simplemente, es que es lo que el mercado quiere escuchar. Demasiado dinero a nivel mundial.

¿Qué quién hablará hoy? Tenemos programadas comparecencias en público de Linde, Lautenschlager y Coeure.

Las bolsas europeas con ligeros recortes en futuros. Luego, veremos.
Las bolsas USA planas en futuro. El S&P en niveles de 1891 puntos.
Las bolsas asiáticas con ligeras subidas hoy de 0.2 %. Pero el Nikkei al alza un 1.0 %.

El riesgo país en Europa relativamente estable en apertura.
Niveles de 162 p.b. el diferencial bono-bund 10 años.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.02 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                    5Y (6/19)         10Y        5/10's                                   ITALY       125/129 0    178.5/190.5   55/60                                    SPAIN        91/95  0    139.5/153.5   51/57                                    PORTUGAL    190/202 +1   245.5/275.5   55/65                                    IRELAND      61/67  0       84/124     33/47                                                                                                                    BELGIUM      39/43  0       78/88      38/46                                    FRANCE       44/46  0       87/93      42/48                                    AUSTRIA      28/32  0       58/68      29/37                                    UK           20/24  0       42/52      22/28                                    GERMANY      21/23  0     42.5/48.5    19/27

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.54 %.

El EUR en niveles de 1.365 USD.
El precio del crudo en niveles de 110.45 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1294 $ onza.

¿Referencias? IFO en Alemania, desglose del PIB del Q1, ventas al por menor en Italia. En USA ventas de viviendas nuevas.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España