Véase análisis adjunto
Son datos publicados hoy por el ECB.



Se modera el crecimiento de la liquidez, hasta una cifra en abril del 0.8 % frente al 1.0 % anterior. Y por debajo del 1 % también trimestral.



Especialmente el crecimiento de la M1, hasta niveles de 5.2 % frente al 5.6 % anterior.





En términos de contrapartidas, el crédito al sector residente mantiene un descenso del 2.2 % anual.



El crédito al sector público cae un 0.9 %, sin cambios desde la tasa anterior.

El crédito a otros sectores residentes mantiene un recorte del 2.5 % anual: préstamos desde las entidades financieras con un recorte del 1.8 % (-2.2 %) y acentúa la caída del 9.8 % (-6.8 %) en la emisión de papel diferente a equity.



Si nos centramos en los préstamos de la banca, a las familias con comportamiento nulo (-0.1 %) aunque con un recorte del 2.1 % en los préstamos a consumo (-1.9 %) y subida del 0.7 % (0.6 %) para la compra de vivienda.

Por lo que respecta a los préstamos a empresas, se modera su caída hasta un descenso en abril del 2.8 % anual desde el -3.0% anterior.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España