Pero no sólo el Libro Beige: hoy también podremos escuchar a Yellen, Evans, George y Fisher. Muchos consejeros de la Fed opinando sobre el escenario. Y en algunos casos, manteniendo posiciones bien diferentes sobre el cuándo y cómo comenzar la normalización monetaria. De cualquier forma, con un factor común en todos los casos: depende de los datos.

Y sin duda, los principales datos a considerar a corto plazo son los de empleo de febrero que conoceremos el viernes. Pero no sólo la creación de empleo como también salarios y la cifra de desempleo, un dato este último de más importancia tras referirse el viernes pasado el Vicepresidente de la Fed a lo que conlleva estar cerca de la tasa natural de desempleo (en principio, de acuerdo con Fisher, entre el 5-5.5 %).

El consenso del mercado para la creación de empleo en febrero es de 235 m. empleo, un dato menor al reciente pero en la parte alta de los datos de creación de empleo durante este mes. Pero lo cierto es que también se espera que la "moderación" del dato sea temporal, derivada del mal tiempo en algunas zonas del país y por la huelga en algunos puertos.
También se espera que la tasa de desempleo baje desde el 5.7 % hasta el 5.6 %.
¿Y los salarios? El consenso de aumento, tras el inesperado repunte en enero, es de 0.2 % lo que llevaría a una moderación de su aumento anual hasta niveles de 2.1 %.
Veremos.

Las bolsas europeas con subidas iniciales tras las caídas de ayer. Luego, veremos.
Caída del 0.1 % en el S&P en futuros, con el índice en niveles de 2103 puntos.
Las bolsas asiáticas con descensos promedio de 0.3 %. Pero caída de medio punto de la bolsa de Japón.

El diferencial bono-bund 10 años en 101 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.39 %.
¿CDS?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (03/20) ITALY 99/103 +1 SPAIN 87/91 +1 PORTUGAL 127/133 +1 IRELAND 45/48 0 BELGIUM 40/43 0 FRANCE 36/38 0 AUSTRIA 21/25 0 UK 17/20 0 GERMANY 15/17 0

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.13 %.

El EUR en niveles de 1.1174 USD.
El precio del crudo en niveles de 60.7 $ barril
El precio del oro en niveles de 1204 $ onza.

¿Referencias? Libro Beige en USA y el ISM de servicios. En la zona EUR tendremos las ventas al por menor y PMI de servicios, también el agregado.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España