Crear ilusión. O simplemente una cuestión de transparencia. ¿Por cuál de estas dos explicaciones se inclinan a la hora de valorar el discurso de Draghi este fin de semana en el G20?
1.      La reunión de marzo será fundamental para calibrar el margen de la política monetaria
2.      Tendremos más información para calibrar las medidas a tomar

Sin duda, más información van a tener. Pero, ¿sustancialmente diferente a la información de la que disponían en febrero?.
Al final, la inclinación del Presidente del ECB es clara para tomar nuevas medidas. Pero, ¿de qué medidas hablamos? Por de pronto, está el hecho de que la inflación sigue mostrando la persistencia de los bajos niveles actuales. Margen para actuar. Por otro, la reciente decisión del Tribunal Constitucional alemán deja un amplio debate sobre qué medidas pueden tomarse. Sin duda, las que no entran en este debate son: recorte adicional de tipos, suspender la esterilización del SMP. Y poco más por el momento. Veremos.

Las bolsas europeas en futuros con recortes marginales. Luego, veremos.
Las bolsas USA el viernes con ligeros recortes. Y continúan en aplicaciones, con el S&P en 1834 puntos.
Las bolsas asiáticas se dejan hoy en promedio un 0.6 %. Pero el doble es la caída de la bolsa china.

El riesgo país en niveles de 184 p.b. para el diferencial bono-bund 10 años.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.5 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.73 %.

El EUR en niveles de 109.88 $ barril.
El precio del oro en 1330 $ onza.

¿Referencias? IFO alemán, inflación del área.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España