La Reserva Federal en su reunión de abril deja los tipos de interés sin cambios en un rango que va del 0,25% al 0,5%, lo esperado.

Dicen que van a vigilar de cerca los indicadores de inflación, los acontecimientos financieros y la economía global.

Dice que la inflación se espera que se mantenga baja en el corto plazo pero que suba al 2% a medio plazo. El mercado laboral ha mejorado un poco más incluso con un crecimiento económico que parece haberse relajado.

Dice que el crecimiento del gasto de los hogares se ha moderado pero los ingresos reales de los hogares han aumentado en una tasa sólida.

 
Vuelve a decir que el mercado laboral va a seguir fortaleciéndose, que la actividad económica se va a expandir a un ritmo moderado y que habrá ajustes graduales en la política monetaria. Esperan que las condiciones económicas evolucionen de una manera que apoyen sólo incrementos graduales de los tipos sobre fondos federales.

Cuidado porque la votación ha sido de nueve a uno para mantener los tipos, ya que hay uno que votó a favor de subir los tipos 0,25%.

En general, tenemos las mismas piezas que teníamos antes, sólo que las han desplazado de sitio. Por un lado, es importante ver que no han hablado absolutamente nada sobre la próxima subida de interés y como muchos se refieren a que se necesita que la subida de los tipos de interés sea gradual, nada nuevo. Lo importante aquí es que han reconocido el problema que hay con el gasto (que es el punto más flaco que hay a la vista y que es la principal amenaza a la economía de Estados Unidos), aunque ellos siguen pensando que va a seguir fuerte. El tema de la inflación también es importante porque va paralelo a la especulación con una recuperación de los tipos de interés, pero en general dejan tan abierta las posibilidades y lo del gasto es tan importante que se puede considerar que mantienen el tipo y reducen las expectativas de acelerar una subida de tipos de interés sin ser especialmente incisivos en tenerla en el corto plazo, así que debería ser ligeramente positivo para el mercado, ligeramente positivo para los bonos y ligeramente negativo para el dólar, pero como hemos visto, todo lo que han dicho es para guardar un perfecto equilibrio sin mojarse. Como mucho la referencia acerca de que la economía sigue fuerte y el aumento de los ingresos es lo que más puede agradecer el USD, pero es que han dejado las cosas como estaban sin más.

Aquí tienen el texto completo en inglés:

Information received since the Federal Open Market Committee met in March indicates that labor market conditions have improved further even as growth in economic activity appears to have slowed. Growth in household spending has moderated, although households' real income has risen at a solid rate and consumer sentiment remains high. Since the beginning of the year, the housing sector has improved further but business fixed investment and net exports have been soft. A range of recent indicators, including strong job gains, points to additional strengthening of the labor market. Inflation has continued to run below the Committee's 2 percent longer-run objective, partly reflecting earlier declines in energy prices and falling prices of non-energy imports. Market-based measures of inflation compensation remain low; survey-based measures of longer-term inflation expectations are little changed, on balance, in recent months.

Consistent with its statutory mandate, the Committee seeks to foster maximum employment and price stability. The Committee currently expects that, with gradual adjustments in the stance of monetary policy, economic activity will expand at a moderate pace and labor market indicators will continue to strengthen. Inflation is expected to remain low in the near term, in part because of earlier declines in energy prices, but to rise to 2 percent over the medium term as the transitory effects of declines in energy and import prices dissipate and the labor market strengthens further. The Committee continues to closely monitor inflation indicators and global economic and financial developments.

Against this backdrop, the Committee decided to maintain the target range for the federal funds rate at 1/4 to 1/2 percent. The stance of monetary policy remains accommodative, thereby supporting further improvement in labor market conditions and a return to 2 percent inflation.

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its objectives of maximum employment and 2 percent inflation. This assessment will take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial and international developments. In light of the current shortfall of inflation from 2 percent, the Committee will carefully monitor actual and expected progress toward its inflation goal. The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant only gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run. However, the actual path of the federal funds rate will depend on the economic outlook as informed by incoming data.

The Committee is maintaining its existing policy of reinvesting principal payments from its holdings of agency debt and agency mortgage-backed securities in agency mortgage-backed securities and of rolling over maturing Treasury securities at auction, and it anticipates doing so until normalization of the level of the federal funds rate is well under way. This policy, by keeping the Committee's holdings of longer-term securities at sizable levels, should help maintain accommodative financial conditions.


Voting for the FOMC monetary policy action were: Janet L. Yellen, Chair; William C. Dudley, Vice Chairman; Lael Brainard; James Bullard; Stanley Fischer; Loretta J. Mester; Jerome H. Powell; Eric Rosengren; and Daniel K. Tarullo. Voting against the action was Esther L. George, who preferred at this meeting to raise the target range for the federal funds rate to 1/2 to 3/4 percent.​