Véase análisis adjunto sobre la volatilidad

¿Les parecían niveles bajos de VIX el 12.2 % de ayer a esta hora?

Pues al cierre de ayer bajó otro 8.1 % hasta niveles de 11.9 %.

Y es un mínimo del año, de los últimos años y apenas por encima marginalmente del mínimo observado desde los años 90 del siglo pasado….





Ayer un miembro de la Fed aludió a estos bajos niveles de volatilidad como un indicio de “estabilidad”…..¿están de acuerdo?





Lo que también llama la atención es cómo se combina esta mínima volatilidad cotizada con la elevada incertidumbre a futuro…quizás, curiosamente, tenga su lógica: incertidumbre a futuro que puede limitar el margen de maniobra de los bancos centrales para dar marcha atrás en las medidas expansivas.

Pero en algún momento descubriremos que la política monetaria expansiva no puede ser ilimitada.



Nada nuevo en el S&P, salvo que se aproxima al rango alto reciente.

Niveles ahora de 1888 puntos, con la resistencia a vigilar en 1898 puntos. ¿Y si rompe? Niveles de 1918 puntos.

Por debajo niveles de soporte en 1865 puntos.



En el caso del EUR en niveles actuales de soporte de 1.367 USD.

Si rompe este nivel pondría en cuestión el canal alcista iniciado en el Q3 del año pasado. En este caso el siguiente soporte sería 1.3515 USD.

Resistencia en niveles de 1.379 USD.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España