Pero, ¿la liquidez es la solución a todos los problemas?.
En el caso del Nikkei, como pueden observar, no es así. Y no lo ha sido en el pasado.
Ahora todos estamos pendientes de que el BOJ vuelva a anunciar nuevas medidas expansivas. Pero muchos están realmente desconcertados ante el pobre comportamiento de este mercado pese al anuncio del Fondo de pensiones públicas de potenciales futuras compras de equity frente al excesivo peso actual del JGB. Equity y papel internacional.
Y es que, más allá de movimientos exagerados a corto plazo, las bolsas lo que necesitan son buenos datos económicos. Y también menor incertidumbre hacia el futuro. Un futuro que será mejor que el pasado reciente, no tengan la más mínima duda. Pero, del que no sabemos mucho más en estos momentos.
Ucrania es parte de esta incertidumbre.

Las bolsas europeas con recortes en aplicaciones de medio punto. Luego, veremos.
En USA vemos caídas marginales en futuros, con el S&P en niveles de 1808 puntos.
Las bolsas asiáticas han retrocedido hoy en promedio un 0.4 %.

El riesgo país sin cambios en Europa...pero los tipos sí bajan de la mano de la caída de las rentabilidades en USA.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 167 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.16 %.
¿cds?
CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                    5Y (6/19)           10Y        5/10's                                 ITALY       120/124 +1.5     173/185     54/60                                  SPAIN        93/97  +1     143.5/157.5   53/59                                  PORTUGAL    174/182 +1     227.5/257.5   55/65                                  IRELAND      69/77  0         93/133     30/50                                                                                                                  BELGIUM      40/44  0         80/90      39/47                                  FRANCE       49/51  +0.5      97/103     47/53                                  AUSTRIA      34/39  0       65.5/75.5    30/38                                  UK           20/24  0         45/55      25/31                                  GERMANY      20/22  0       45.5/51.5    23/31

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.62 %.

El EUR en niveles de 1.323 USD.
El precio del crudo en niveles de 107.96 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1330 $ onza.

¿Referencia? Producción industrial en la zona EUR. Y la inflación en Italia. En USA tendremos los datos de ventas al por menor y los inventarios empresariales.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España