Admito que el comportamiento al alza de la inflación española en abril, en términos de la subyacente, me ha sorprendido. Especialmente el sector servicios.
En Alemania se confirma el dato general ya anunciado, con lo que la inflación anual sube hasta un 1.3 %.
Y la subayacente en niveles de 1.7 %.

En Francia la inflación al final es algo menor de lo esperado, con datos en abril de 0.8 % (0.9 % esperado). Pero niveles de 0.7 % en marzo.

Mañana tendremos el dato de la zona EUR: se espera ratificar una inflación del 0.7 % desde el 0.8 % en marzo.
¿Y las proyecciones a futuro? Las conoceremos en la reunión de junio del ECB.

Hoy el economista del ECB nos ha ofrecido algunas pistas sobre las potenciales medidas que prepara el ECB:

1. Tipos de depósito en negativo son una posible parte de las medidas
2. No se descarta una operación de largo plazo de refinanciación
3. Un QE sólo en el caso de que la economía e inflación peor de lo esperado

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España