Véase análisis adjunto
La encuesta IFO muestra un descenso en el indicador de confianza industrial en mayo hasta 110.4 desde 110.9 previsto.

Y niveles de 111.2 anterior.





Tanto la valoración actual como las expectativas se deterioran sobre lo esperado, pero especialmente la primera.



Niveles de 114.8 desde 115.5 esperado en la valoración actual; niveles de 106.2 desde 106.6 en las expectativas.



Por actividad industrial, todas sufren la moderación:



1. Manufacturero hasta 19 desde 20.2

2. Construcción hasta -4 desde -3.5

3. Ventas al por mayor hasta 11.4 desde 14.4

4. Retail hasta 4.9 desde 7.7



El mensaje reciente del ECB ha sido claro: será difícil que se mantenga el fuerte dinamismo del Q1 (0.8 % trimestral) en el resto del año.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España