El Riksbank ha extendido por seis meses más el programa QE, pero rebajando el volumen de compras.
En definitiva, comprará 45 bn. SEK (equivalente a 7.5 bn. por mes) durante la segunda mitad de este año.
Pero, es cierto, es un ritmo menor que los 10 bn. de compras mensuales hasta el momento.

El resto, depo en -0.5 %, sin cambios.
Decisión fue no unánime: desde las perspectivas macro (ligeramente al alza este año) como la elevación de las expectativas de inflación (2.2 % desde 2.0 %), han sido el principal factor de debate a la hora de valorar ampliar las medidas expansivas. Pero, ¿quién puede oponerse a la tendencia actual de tomar nuevas medidas monetarias expansivas? Y aquí pensamos en el ECB.

Y mientras esperamos al ECB hoy vemos ventas en los mercados de deuda.
En mayor medida en USA: la rentabilidad del 10 años USA al hasta 1.87 %. Pero la rentabilidad del bund 10 alemán al alza también hasta niveles de 0.22 %.
Pero la del JGB en -0.14 %.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 136 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.58 %.
¿cds?
:::::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) CDS::::::::::::                                             5yr '03            5yr '14       03 vs 14                          ITALY         116/120   -3.5   126.5/131.5     10/12                            SPAIN        81.5/84.5  -2.5    89.5/94.5     8.5/9.5                           PORTUGAL    242.5/257.5 -5       259/279     16.5/21.5                          IRELAND        59/63    0         61/69       2.5/5.5                                                                                                           BELGIUM        46/50    0       48.5/53.5     1.5/4.5                           FRANCE         34/37    0         37/40         2/4                             AUSTRIA        28/32    0         29/35         0/4                             UK             36/40    -2        38/42         1/3                             GERMANY        16/18    -0.5    17.5/20.5     0.5/3.5

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España