Bolsas con descensos ahora cercanos al 3.0 %.

Crudo y commodities con precios sostenidos.…

El  EUR a la baja.…

Compras de deuda....tipos benchmark y primas de riesgo

Sí, es complicado.

Pero, dentro de la complicación quizás lo será un poco menos entender que el precio del oro alcance ahora 1235 $ onza.

Moodys acaba de anunciar un recorte del rating de Brasil hasta BA2 con outlook negativo.

Bajo crecimiento (2-3 años), lento ajuste de las finanzas públicas y tensiones políticas que dificultan la adopción de reformas estructurales que precisa el país.

Y luego tienen a la GBP, que vuelve a caer hasta su nivel más bajo en los últimos años.

Sin duda, el Mundo precisa una mayor coordinación internacional.
Pero, también, que los problemas políticos nacionales se reconduzcan. Solucionarlos es mucho más complejo.

El diferencial bono-bund 10 años en 157 p.b.

La rentabilidad del bono en niveles de 1.71 %.
¿CDS?
:::::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) CDS::::::::::::                                             5yr '03            5yr '14       03 vs 14                          ITALY       136.5/141.5 +5.5   149.5/154.5     12/14                            SPAIN       107.5/112.5 +7.5     117/122        9/10                            PORTUGAL      305/325   0        327/347     19.5/24.5                          IRELAND      63.5/68.5  +2        66/74       2.5/5.5                                                                                                           BELGIUM        46/50    +2      48.5/53.5     1.5/4.5                           FRANCE       31.5/34.5  +2.5    34.5/37.5       2/4                             AUSTRIA        31/35    +2        32/38         0/4                             UK             37/41    +4.5      40/44         2/4                             GERMANY        21/24    +2        23/26       0.5/3.5

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.69 %.



José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España