Greece won't present reform list at Riga, top Eurogroup official says. Reuter.

Bien, hablemos de otra cosa.

Esto es lo que podemos leer hoy en las Actas de la última reunión del BOE:


* La decisión de mantener las condiciones monetarias actuales (tipos 0.5 %) fue tomada por unanimidad
* Más optimismo para la recuperación económica europea
* Sorpresa negativa desde los recientes datos económicos en USA....esperan que sea temporal
* Los precios de consumo se mantendrán con ligeras caídas a corto plazo
* Es improbable que el crecimiento se mantenga sin generar inflación, también aumento salarial
* Es fundamental enfocarse en los salarios para alcanzar el objetivo de inflación del 2.0 %
* La fortaleza de la GBP puede presionar a la baja la inflación, pero provocar un repunte más fuerte después

¿El éxito de la política monetaria no es precisamente su carácter preventivo? Considerando esto, ¿por qué hay tan poco debate de fondo sobre la necesidad de comenzar en un futuro próximo los tipos de interés en UK?.

Pero, es cierto, la cuestión anterior es mucho menos evidente en USA. Aunque el resultado es el mismo: impasse. Llega un momento en que pierdes el sentido de la realidad de las cosas. Por ejemplo, ¿cómo deberíamos entender la posición de la Fed si los datos económicos comienzan a mejorar con fuerza en USA? Ya no sólo la lectura controvertida de los mercados: buenos datos, ¿vender?; malos, ¿comprar?. Es complicado, lo que explica que los volúmenes negociado en estos momentos en los mercados sean un 30/40 % inferiores al promedio reciente.

El diferencial bono-bund 10 años en 135 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.44 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS) 03 DEFS::::::::: 5yr (06/20) ITALY 127/132 +1.5 SPAIN 93/98 +1 PORTUGAL 148/158 0 IRELAND 46/50 0 BELGIUM 42/46 0 FRANCE 34/36 0 AUSTRIA 23/27 0 UK 18/21 0 GERMANY 14/16 0

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.9 %.
¿Su evolución a corto plazo? Depende de los datos.....ya lo saben.
Estos son los próximos datos que se publican en la economía USA:

* Hoy ventas de segunda mano de viviendas
* Venta de viviendas nuevas y desempleo semanal el jueves
* Pedidos de bienes duraderos el viernes


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España