"Es bueno que el Gobernador del BOE este tratando de comunicar el escenario futuro de los tipos de interés...."; Osborne.

¿Y qué ha dicho hoy Carney? Aquí tienen un resumen de sus comentarios:

*       Es importante que el reciente comportamiento de los salarios sea más moderado de lo esperado.....esto podría mostrar que hay más exceso de capacidad de lo esperado
*       Pero es evidente que el ritmo de crecimiento más rápido e intenso de lo esperado también debe ser contrapuesto al propio comportamiento salarial
*       Antes de que los tipos de interés suban se debe observar como el exceso de capacidad en el empleo es absorbido
*       Al final, el momento para subir tipos dependerá de los datos macro
*       Y cuando suban, serán limitados y de forma gradual

¿Dónde nos quedamos? Atrapados en la dialéctica.
Por lo demás, también hemos conocido en UK que la aprobación de préstamos hipotecarios se ha reducido en mayo hasta niveles de agosto pasado. Y con el Tesoro británico moderando el debate sobre la existencia de una burbuja en el sector residencial.

¿Y en el resto de los mercados? Veremos hoy la subasta de 2 años en USA.
Pero, con todo, hoy un asesor del Fondo de Pensiones públicas en Japón ha pedido mantener elevadas posiciones de liquidez para evitar la especulación sobre compras, especialmente en bolsa.

El riesgo país europeo se mantiene en niveles algo más bajos en estos momentos desde los niveles de cierre de ayer.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 145 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 2.76 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                    5Y (9/19)         10Y        5/10's                                   ITALY        88/91  -1     134/146     48/53                                    SPAIN        63/67  -2   104.5/118.5   44/50                                    PORTUGAL    140/148 -1   188.5/218.5   50/60                                    IRELAND      42/48  0       60/100     28/42                                                                                                                    BELGIUM      38/42  -1      75/85      36/44                                    FRANCE       38/40  -1      74/80      35/41                                    AUSTRIA      27/31  -1      52/62      24/32                                    UK           18/22  0       39/49      21/27                                    GERMANY      19/21  0     39.5/45.5    19/25

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.6 %.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España