Hay un montón de referencias hoy en los mercados. Más allá de los omnipresentes bancos centrales.
Tenemos datos económicos en China y en Japón. Y tenemos el debate sobre los datos económicos, ya sí en USA, que conoceremos hoy mismo. Naturalmente, estaremos pendientes del resultado de las subastas de deuda en España tras la decepsión de la subasta ayer en Alemania. Todo esto.
Pero, sí hay un dato que me ha llamado realmente la atención sin duda me inclino por la declaración de intenciones de inversión por parte de la Japan Post Insurence: planea aumentar su exposición a bolsa entre 300/350 bn. JPY en el año fiscal que ha comenzado abril. Es una cifra que supone un aumento del 50 % con respecto a su actual posición. ¿Entienden ahora el repunte de más del 2.0 % de la bolsa japonesa hoy? De hecho, las compañías de seguros y pensiones se enfrentan a una importante limitación a la hora de cumplir con sus obligaciones en términos de una rentabilidad real asegurada. Recuerden que, por ejemplo en Japón, la inflación ahora supera el 2.7 % cuando la rentabilidad del JGB es del 0.59 %.
Sí, queda la posibilidad de invertir en deuda internacional. Pero esto no puede ser masivo.
¿Y la bolsa? Sube y baja...aunque ahora sólo parece que puede subir.
¿El futuro? Sigue siendo igual de incierto que antes.

Las bolsas europeas con subidas promedio del 0.2 % en apertura. Luego, veremos.
Las bolsas USA en futuro con subida del 0.1 %. El S&P en niveles de 1888 puntos.
Las bolsas asiáticas se anotan hoy una subida promedio del 0.7 %.

El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 159 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 3.02 %.
¿cds?
::::::::CITI SOVEREIGN (SOVS):::::::::                                                    5Y (6/19)        10Y        5/10's                                    ITALY       122/126 0   175.5/187.5   55/60                                     SPAIN        91/95  0   139.5/153.5   51/57                                     PORTUGAL    188/200 0   243.5/273.5   55/65                                     IRELAND      62/68  0      85/125     33/47                                                                                                                     BELGIUM      39/43  0      78/88      38/46                                     FRANCE       44/46  0      87/93      42/48                                     AUSTRIA      28/32  0      58/68      29/37                                     UK           20/24  0      42/52      22/28                                     GERMANY      21/23  0    42.5/48.5    19/27

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.56 %.

El EUR en niveles de 1.3675 USD.
El precio del crudo en niveles de 110.45 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1295 $ onza.

¿Referencias? En USA tendremos el desempleo semanal, el índice de indicadores y las ventas de viviendas usadas. En la zona EUR se publican los PMIs del área, el indicador de confianza manufacturera de Francia y la balanza corriente en Grecia. Y las subastas de deuda en España, como decía antes.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España