Ayer conocíamos las encuestas PMI de servicios de la zona EUR, que con las manufactureras unos días atrás, han mostrado una fuerte mejora en las expectativas económicas.
Pero los datos reales van por el momento mucho más retrasados.

Los pedidos industriales caen en Alemania un 2.8% en marzo, cuando el mercado esperaba una subida del 0.3 %.
Descenso en marzo del 0.6 % para los pedidos domésticos y del 4.6 % para los internacionales.
Descenso del 5.3 % en los pedidos de bienes de consumo, del 1.2 % para intermedios y del 3.6 % para los pedidos de capital.

El Ministerio de economía alemán considera que pese al descenso los pedidos se han mantenido relativamente estables en el Q1. Cuando se espera su recuperación en el futuro, de la mano de la fortaleza de la recuperación económica del Euro.

En Francia la producción industrial cae un 0.7 % en marzo, también contrastando con la subida del 0.2 % prevista.
En cifra anual el descenso es del 0.2 %.

También en Francia hemos conocido el saldo de la balanza comercial de marzo, con un déficit de 4.9 bn. por encima de los 3.8 bn. de déficit en febrero.
En cifra desajustada el déficit es de 4.1 bn. por encima de los 3.9 bn . del mes pasado.

¿Tiene la culpa la fortaleza del EUR? ¿puede hacer algo el ECB por remediarlo? Veremos.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España