https://www.ecb.europa.eu/mopo/liq/html/pspp.en.html

En definitiva:

1. Es factible comprar deuda con tipos negativos, pero sólo por encima de los tipos de depósito (ahora -0.2 %)

2. Se podrá comprar papel de otras nacionalidades si el de un país es limitado
3. Papel emitido por entidades internacionales y agencias cuyo riesgo es mutualizado (hasta un 12 %) en la zona:
a. Council of Europe Development Bank
b. European Atomic Energy Community
c. European Financial Stability Facility
d. European Stability Mechanism
e. European Investment Bank
f. European Union
g. Nordic Investment Bank
h. Caisse d'amortissement de la dette sociale (CADES)
i. Union Nationale Interprofessionnelle pour l'Emploi dans l'Industrie et le Commerce (UNEDIC)
j. Instituto de Credito Oficial
k. Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
l. Landeskreditbank Baden-Württemberg Foerderbank
m. Landwirtschaftliche Rentenbank
n. NRW.Bank
4. El papel comprado por el Eurosistema podría prestarse

Comienzo el 9 de marzo.
¿Podría pararse antes de septiembre de 2016? Ayer el Presidente Draghi fue bastante claro al rechazarlo. De cualquier forma les anticipo que esta cuestión estará presente de forma continua en los próximos meses. Y en mayor medida si se cumplen las previsiones optimistas económicas desde el ECB, incluso más optimistas que el consenso del mercado.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España