Son datos del ECB conocidos hoy.



La liquidez, considerando la M3, aumenta un 4 % anual en febrero. Es una aceleración con respecto al 3.7 % de dato anterior, aunque también es algo inferior a lo esperado por el mercado.


La M1 sí aumenta en línea con lo previsto, a ritmos del 9.1 % anual.

Crecimiento nulo en el crédito total a residentes en febrero.

Pero el dato anterior esconde una moderación en el ritmo de aumento del crédito al sector público (1.8 % desde 2.3 %) y moderación de la caída del crédito al sector privado (-0.4 % desde -0.6 %). Los préstamos desde las entidades financieras caen un 0.1 %. Pero, si lo ajustamos por emisión de papel, se acelera de nuevo hasta un aumento del 0.6 % desde el 0.4 % de crecimiento anual anterior.



Los préstamos a las familias caen un 0.2 % anual, desde el descenso del 0.1 % anterior. Crecimiento nulo en el crédito hipotecario y caída del 0.8 % en el crédito de consumo.

Los préstamos a empresas caen un 0.7 % anual en febrero, pero es algo más moderado que el descenso del 1.2 % anterior.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España