Véase desglose adjunto

Se revisa a la baja la inflación anual de febrero frente a la estimación inicial, manteniendo la inflación en el 0.7 %.

Pero la inflación subyacente sí mantiene la subida anunciada, alcanzando niveles del 1.1 % desde el 1.0 % anterior.



¿Debemos inquietarnos? Pensemos que de los grandes países sólo Francia ha registrado una aceleración en la inflación anual (1.1 % desde 0.8 %), explicada especialmente por la subida del IVA a principios de año. En Alemania la inflación se modera hasta 1.0% (1.2 %), en Italia hasta 0.4 % (0.6%) y en España hasta 0.1 % (0.3 %).





Por lo demás, el viernes también conocimos que el empleo del área ha subido un 0.1 % trimestral (-0.5 % anual).



Hoy se reunirá Renzy con Merkel para debatir sobre los recortes de impuestos en Italia.

Y tanto Renzi como Hollanda se han mostrado dispuestos a colaborar para diseñar “otra Europa”, con vistas a las limitaciones del Pacto de Estabilidad y Crecimiento.



Por último, el jueves tendremos la segunda parte de la sentencia del Tribunal Constitucional alemán sobre el ESM.



El Euribor 3 meses en niveles de 0.305 %; el 6 meses en niveles de 0.407 %; el 12 meses en niveles de 0.576 %.



José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España