El gráfico que tienen a continuación es el de prácticamente toda la curva de tipos cotizada en futuros de la deuda alemana, abajo del todo tienen el de dos años, el medio el de 5 y arriba del todo el de 10 años. Cada vela representa un mes y si se fijan con atención verán que estuvimos muy pendientes de su situación porque en los máximos del año dejamos envolventes bajistas a 2 y 5 años, cosa que asociamos con un peligro para la curva de tipos de aumento de la inflación porque ese mes el crudo de referencia en Estados Unidos hizo suelo por debajo de los 30 $. Vean por ejemplo a 2 y 5 años lo pequeñas que son las velas de los dos meses anteriores y cómo es la del mes de junio, donde tenemos el referéndum de salida de la Unión Europea por parte de Reino Unido. Esa vela tan grande es la muestra más clara del miedo a la incertidumbre.
 
curva aleman