Si se fijan en el gráfico adjunto de la rentabilidad de la deuda alemana 10 años por Bloomberg, verán que estamos ligeramente por encima de la directriz bajista desde uno de los últimos máximos del mes de enero, haciendo caso a una especie de doble suelo que tenemos muy cerca del 0,1% y que fue marcado como soporte en marzo.
 
Para entender mejor todo el movimiento, recuerden que el Banco Central Europeo ya dijo la semana pasada que la inflación empezaría a mejorar a finales de año y además que seguiría subiendo tanto en 2017 como 2018, algo que va en paralelo con la estabilización y posible recuperación del mercado del crudo, factor vital para la inflación.
 
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Si ahora miran el gráfico del futuro del bono alemán a 10 años con nocturno, verán que los primeros mínimos de la rentabilidad coinciden con el máximo del mes de marzo, pero la nueva bajada de la rentabilidad a esos mínimos, tienen un precio del futuro que está mucho más alto, por lo que tenemos una divergencia bajista en el precio que debemos estar vigilando de cerca porque quizá el mercado ya se está preparando para tipos más altos.
 
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