Ayer el ISM manufacturero USA sorprendió al alza en mayo, al repuntar hasta 51.3 desde 50.4.
Pero, me temo que esto ahora no es una buena noticia.

De hecho, el índice PMI manufacturero global que hemos conocido hoy se mantiene estancado en niveles de 50 con datos ambiguos en el caso de países como China.

Pero, ¿por qué es una mala noticia los datos en USA? Sencillamente, porque ponen encima de la mesa el riesgo de subida de tipos. No tanto en junio, pero sí en julio. Con todo, yo aún espero que aplace la subida de tipos hasta septiembre.

Y es que la palabra "aplazamiento" es la más utilizada ahora en los mercados.
En Japón se ha aplazado la subida de impuestos en principio para 2017 ahora para 2019. Pero también se ha aplazado tomar una decisión hasta otoño con respecto al paquete de impulso fiscal que muchos daban por hecho a muy corto plazo.
En España se aplaza el ajuste del déficit público....pero esto es otra cosa.
Y la OCDE aplaza que la recuperación económica mundial se acelere, partiendo de que a corto plazo estamos atrapados en "la trampa de bajo crecimiento". En definitiva, elevado ahorro, bajo consumo, reducida inversión.

Las bolsas asiáticas caen, con el Nikkei liderando los descensos al dejarse un 2.3 %.
Pero la bolsa de China plana.

En USA el futuro del S&P plano en niveles de 2092 puntos.

El diferencial bono-bund 10 años en 136 p.b.
La rentabilidad del bono en 1.49 %.

El EUR en niveles de 1.1192 USD.
El precio del crudo en 49.67 $ barril.
El precio del oro en 1214 $ onza.

¿Referencias? al margen de los datos de paro en España y la subasta de deuda, tendremos los precios de producción del área. Y la reunión del ECB. En USA el desempleo semanal y los datos de ADP.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España