Hay cosas positivas y cosas negativas  a considerar en estos momentos.

Entre las positivas, la subida del precio del crudo hasta 49.27 $ barril que apoyada en su mayor parte en factores de oferta (algunos temporales otros quizás no tanto) está generando algo de apetito por el riesgo.
Entre las negativas, la renovada desaceleración económica en China cuando los datos en USA son ambiguos (ayer el ISM de New York fue claro en este sentido).
¿Impasse? Sí, esta es la palabra. Al final, una sensación de carry que lleva a muchos inversores a reducir posiciones. Pero, que también invita a aprovechar oportunidades.

Pero, ¿es coherente este escenario con niveles de volatilidad VIX del 14 %? No lo creo.
Aunque, ya lo saben: los mercados siempre tienen razón.

Las bolsas asiáticas suben en este momento en promedio un 0.4 %. La de China se deja un 0.2 %, pero Japón al alza un 1.13 %.
Las bolsas USA planas en futuros tras la subida ayer del 1.0 %. El S&P en niveles de 2065 puntos.

El diferencial bono-bund 10 años en 144 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.6 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.76 %.

El EUR en niveles de 1.1316 USD.
El precio del crudo en 49.27 $ barril el Brent.
El precio del oro en 1275 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España