La fuerte subida del JPY ha levantado las alarmas en las autoridades japonesas, con varias fuentes desde el BOJ dejando abierta la puerta hoy mismo a más medidas expansivas.

Pero, me temo, la inercia compradora de la moneda japonesa puede estar buscando niveles de 107 USDJPY. Veremos.

 

¿Por qué? La aversión al riesgo favorece a las monedas exportadoras de capitales, como es el caso del JPY y del EUR. Además, esto es para mí lo más importante ahora, los mensajes desde la Fed siguen siendo en general dovish alejando la posibilidad de una nueva subida de tipos a corto plazo. Por último, esto es lo más relevante, la deseada estabilidad financiera mundial pasa por una moneda norteamericana más débil. El proceso no ha finalizado.

 

El EUR en niveles de 1.142 USD. Resistencia en niveles de 1.149 USD.

 

Pero, ¿qué pueden decir las autoridades europeas? Hoy podríamos tener la opinión de varios consejeros del ECB, empezando por su Presidente.

 

Las bolsas asiáticas planas. El Nikkei al alza un 0.2 %. La bolsa de China con descenso de 0.5 %.

Las bolsas USA ayer con subidas de más de medio punto. Y en futuros ahora planas.

 

El diferencial bono-bund 10 años en 139 p.b.

La rentabilidad del bono en niveles de 1.51 %.

 

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.75 %.

 

El precio del crudo en 40.15 $ barril.

 

El precio del oro en 1230 $ onza.

 

José Luis Martínez Campuzano

Estratega de Citi en España